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Note: 本期内参共约2500余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，义乌调查，矿工抛售，NFT萎缩，清仓抛售，等。
周三（7.9），BTC继续在108k横盘区间震荡。usdt 7.1, usd/cnh 7.18。美元指数继续在98下方横盘于97.55。黄金微落至$3300。
市场正在评估特朗普总统的新一轮关税将如何影响资本流动及财政货币政策前景。特朗普对亚洲主要贸易伙伴实施激进关税政策，除针对汽车和金属等对日韩经济影响重大行业的专项关税外，还将对两国全面征收25%关税，新关税将于8月1日生效。总统还暗示可能对实施关税报复或采取”金砖国家反美政策”的国家加征更多关税。美元对日元涨幅最大，因关税措施降低了日本的外汇需求。上周强劲的就业数据公布后，市场对美联储本月降息的预期已基本消退。
[1] 21世纪经济报道写了一篇报道，是关于实地走访义乌小商品市场，调查稳定币（如USDT等）收款使用情况的。
因为稳定币话题最近大热，华泰证券研报引述分析公司chainalysis估计数据说2023年义乌稳定币流动超百亿美元，所以记者去实地走访调查实情。据报道说，实际情况是大部分商户都没用过甚至没听说过稳定币。
网上的传言说义乌有超3000家商户使用USDT等稳定币收款，月流水破10亿美元；也有说30%交易量使用稳定币USDT的。
查了下官方统计数字，2024年义乌进出口总额6689亿rmb（约合900多亿美元），其中出口额5890亿元（约合800多亿美元）。USDT真占到30%的话，这部分应该是不会被统计到，那么就得差不多400-450亿美元。摊到每个月就是大概30-40亿美元。这个数字比上面传言的另一个月流水10亿美元的数字要大好几倍。
30%应该是夸张了。月流水10亿和chainalysis的年流动超百亿是差不多对的上的。这样的话，占比也就是10%多一点儿。
官方统计，2024年5月数据，义乌市场商户数量有110多万户。3000家的占比其实也就万分之3不到。由于商户的营业额水平应该是符合长尾效应的，那么这些先接受稳定币的商户应当属于相对头部，他们以万分之3的数量，走出来10%的流水，也不是很离谱。
从这个数量比例也能看出，为何实地走访找不到几家懂、用稳定币的商户。因为尝鲜的商户占比实在是太低了。实地考察可能很难碰到。
另外，报道指出了影响稳定币接受度的两个阻碍因素，很有启发性：第一个就是出口退税问题，用稳定币肯定就享受不到了。第二个就是结汇问题，如果是自己出金，可能会遭遇黑钱冻卡等风险。
这里其实给了rmb稳定币一个契机。就看rmb稳定币能不能把握住了。
[2] @SentoraHQ发帖指出，目前BTC矿工抛售的占比达到一个相对的低位。
这图能说明什么问题？它没讲。
觉得，这可能并不是一个什么好信号。为什么？
因为有一个直觉猜想就是，矿工不是一个好的（聪明的）交易者。也就是说，矿工往往会自作聪明地在高点惜售，而在低点割肉。
看一下2021-2022年那轮周期就可以看到，2021年底第二波牛市冲刺，创下新高时，矿工抛售的占比却是达到了历史最低位。
然后市场开始崩溃，矿工们依然觉得只是回调，坚信还将反弹再创更高，于是一直拿到2022年下半年。
到2022年4季度，BTC跌破前高2万刀，极限下探15-16k的时候，矿工慌了，纷纷低位割肉。
很典型的6.9万刀惜售，1.6万刀割肉。
然后再看这轮牛市。从2024年底开始突破前高7万刀大幅拉升到10万刀高位并在8-10万刀震荡至今的过程中，本来在2023-2024年随着价格上涨一路加大力度抛售的矿工们，忽然变得惜售了！
当然也有可能是卖完了。卖无可卖了。
不管怎么说，结合上面的猜想，矿工在交易方面往往并不聪明，所以他们惜售待涨的判断和决策也往往是错的。
[3] bloomberg报道，据dappradar数据，今年2季度NFT交易额降到接近8万美刀，比去年同期40亿美刀缩水巨大。去年也就是2024年NFT交易总量已经大幅下滑，是NFT有史以来最糟糕的一年。今年看起来可能会更糟，如果这轮牛市就这样一直不能传导到山寨板块的话。
为何？认为，很显然，NFT处于板块轮动的最后一棒。现在连山寨币板块都无法接到轮动资金，更别提有资金去NFT冒险了。
没有了热钱的加持，什么叙事都是苍白的。
一个像素头像，当它的交易价格是50万美刀的时候，你会觉得它自带神像光环；而当它的交易价格跌到5美刀的时候，你觉得这就是垃圾。这在心理学上叫做凡勃伦效应（Veblen Effect）。
[4] 注意到，风投机构a16z完全清仓了它的最后40万枚COMP（借贷协议compound）。难怪最近一个月时间COMP从60刀回撤到了40刀（6月初到7月初）。
当然，6月初的60刀也是从1号的40刀短短十天左右拉上去的。
背后应该是做了一些运作。联想到unichain挖矿，曾经一度把COMP交易对纳入了矿池。
a16z也是unichain背后的Uniswap Labs的投资机构。
所以这么连起来看的话，机构的操盘手法就浮现出了蛛丝马迹：利用自身影响力（资本身份），影响其他项目，人为制造COMP的需求，拉高市场价格。拉高后趁机抛售清仓。
当然这都是个人猜测。只是说这么简单的手法都能想得到，机构那些精明的人理应更能想得到。
为啥a16z要在这时候着急清仓呢？已经失去等所谓山寨季风来的耐心了吗？
然后就是注意到unichain上的compound USDC借贷利率突然大幅下降，从之前的4%+直接腰斩成了2%+，不知道背后发生了什么。
而compound USDC在etherum L1的借贷利率还是比较正常的4.5%左右。aave USDC是3.9%。
看了一眼uniswap unichain上的USDC TVL，目前在1亿美刀左右，还算比较正常。
