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Note: 本期内参共约4000余字，主要内容包括：一周回顾，市场复盘，宏观态势，后知后觉，无法回滚，风险预警，浮出水面，持有超过，甩锅对象，高昂费用，等。
2025年的第7周，BTC继续横盘震荡。震荡中枢大致在96k一线。30日均线趋势已经转折，并形成了显著的阻力区。山寨表现依然没有什么起色。
过去一周，BTC继续在96k上下横盘。周开盘96.9k，最高99.4k，最低93.4k，周六暂收96.6k。周波动幅度6k，相对中枢96.4k振幅约为6%。
其中，周一（2.17号）开盘96.9k，高开低走，收盘95.6k。周二反弹未果，收于95.6k。周三突然向下插针，最低探到93.4k，收盘时拉回且实现反弹，最终收涨于96k。周四、周五连续拉涨，分别收于96.9k和98.1k。其中周五上行至30日线阻力位99.4k，因bybit被盗消息而被反击回落，挑战失败。周六利空消息继续发酵，收跌于96.6k。
美元指数过去一周先走强后大幅回撤，从106.8升至107.3以上，周四突然大幅回落至106.4，周五收于106.65。主要是美国关税政策有所软化，扭转了市场的预期。
黄金过去一周则是突飞猛进，续创历史新高，从$2880一路升至最高突破$2950，周五有所回落，周收盘于$2934。
美国商业情绪减弱。初步PMI数据显示，2月份商业活动增长几乎停滞，服务业的下降抵消了制造业的温和复苏。与此同时，由于特朗普总统的关税政策仍然有限，对美国激进贸易政策的担忧有所缓解，这降低了通胀风险，并可能为美联储未来降息提供更多空间。然而，联邦公开市场委员会（FOMC）的会议纪要强化了谨慎立场，政策制定者表示，在经济持续不确定的情况下，不急于放松政策。
十年期美债继续小幅回落至4.43%。十年期中债则反弹至1.73% —— 这是一个蛮大幅的反弹了！上周是1.64%，也就是接近10bp的反弹！
这轮牛市周期想着重观察一下十年期中债和BTC的相关性。去年大A极度低迷的时候，讲这个课题的文章下面，很多读者对国内经济前景表达了很多的担忧和质疑。但是还是以开放心态保持了信心，特别是对于境内流动性从债券市场进入股市的逻辑，以及这个流动和BTC走牛的同频共振。
不知不觉间，大A已经跳到3379点，十年期中债收益率也大幅反弹了，似乎的“盲目信心”正在逐步变成现实。在大A的仓位收益率（15%+），已经超过了ETH（6.7%）和UNI仓位（-15%）（扎心！）。这仨基本上是同期建仓的，所以还是可以放在一起平行比较一下的。
大A的仓位是每年有分红的，分红就是rmb，也没有出金的种种问题，拿来当个生活费，美滋滋。有大A分红生活费，对BTC而言就是场外现金流呀，就能支撑我更好地安心囤住BTC。这个资产配置结构我觉得还是挺不错的。
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前几天说了，行业后知后觉，感觉meme叙事该要告一段落了。阿根廷总统发币丑闻，可能就是一个标志性的事件。
看数据、听消息总是后知后觉的。但是还是会比执迷不悟的人要先知先觉一些。
看到了glassnode的数据。数据总归是要走一段时间之后，才能画出趋势来。从现在画出来趋势看，meme时代的衰败，其实是始于2024年11月份。而meme的大本营solana，则在2025年1月份又回光返照拉了一波。这一波，可能是庄家出货前的最后一次诱多。
去年11月份是一个关键的转折点。BTC从那时候起一直横盘震荡，而在这个长长的洗盘期，meme市场的动能开始丧失，原因很简单，韭菜被一茬一茬割肉，割的只剩一副骷髅架子了。没肉可割了，收割者也就像秃鹫一样四散离去。
meme先落，资金从meme撤出先会到solana。然后在solana上再拉一波第二春，也就是撤退前的最后一次诱多，掩护主力的撤退。主力撤退之后，潮水退去，那时候才是真的知道，究竟是谁在裸泳，谁才是整个局里面最大的傻瓜。
Cointelegraph 报道：meme 币欺诈行为正在削弱社区信任，尤其是 Libra 代币事件，导致 Solana 用户活跃度出现较大幅度的下降，2 月份该网络的活跃地址数量降至每周平均 950 万个，较 2024 年 11 月的 1560 万个活跃地址下降了近 40%。
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[1] 以太坊核心开发者 Tim Beiko：针对 2 月 21 日 Bybit 交易所遭受黑客攻击并损失 15 亿美元一事，尽管部分加密行业人士呼吁将以太坊网络恢复至攻击前状态，但从技术角度来看，这几乎不可能实现。
他说：回滚将导致广泛且难以修复的连锁反应，甚至可能带来比黑客损失更大的破坏性后果。回滚将撤销所有已结算的链上交易，而无法逆转链下交易。
以太坊教育者 Anthony Sassano 指出，当前以太坊生态系统的复杂性使得简单回滚基础设施变得不可行。Yuga Labs 区块链副总裁更警告称，回滚的成本可能远超 15 亿美元。
Bybit CEO Ben Zhou 则表示：这不是一个人能决定的事情。基于区块链精神，也许应该通过社区投票来决定，但我不确定。
投票就是民主强制。这其实也是违反自由精神和破坏产权的。
试想，难道多数人投票就可以剥夺你手里的BTC吗？这是很可怕的“多数人暴政”。
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[2] 风险预警：加密 KOL@lokithebird 分析称，知名潮流艺人侃爷（Kanye West）疑似已经把X账号卖给了发诈骗meme币的团队。价格可能高达1700万美刀。
如果后续大家看到他发名人币，一定要警惕，别去千里送人头哦。
对了，Kanye就是之前公开拒绝发meme币，还晒出了诈骗团队给他发的报价以及假装被盗号的配合流程。结果昨天他又发推称下周将推出自己的 Meme 币。这就很反常。
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[3] 这波bybit盗币事件可能会让一个跨链桥项目浮出水面，那就是chainflip。
说实话以前没听说过这个项目。只知道最大的BTC到以太链的映射协议WBTC。
这次被盗的ETH是走了chainflip换成了BTC。而且似乎chainflip的去中心化异构跨链做的还是很不错，据说项目方也无法冻结资金。
他们回应bybit CEO说，我们已经尽力处理当前情况，但作为一个去中心化协议，我们无法完全阻止、冻结或重定向任何资金。不过，目前我们已关闭了一些前端服务，以阻止资金流动。
如果真是如此，那么这个项目还是很值得关注的。
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[4] Coinbase 主管 Conor Grogan：Bybit 黑客已成为全球第 14 大 ETH 持有者，其持有量约占以太坊总供应量的 0.42%。
已超过富达（Fidelity）投资公司、以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 的 ETH 持有量，且是以太坊基金会 ETH 持有量的 2 倍以上。
有段子开玩笑说将军要宣布成立战略ETH储备了。
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[5] 此次bybit盗币事件中的多签钱包Safe貌似成为被“甩锅”的对象，针对这一点，他们也出来发声为自己辩护。
其称进行了全面排查：
- 未发现代码库泄露：对 Safe 代码库进行了彻底检查，未发现泄露或修改的证据。
- 未发现恶意依赖项：没有迹象表明 Safe 代码库中的恶意依赖项会影响交易流（即供应链攻击）
- 在日志中未检测到对基础设施的未经授权的访问
- 没有其他 Safe 地址受到影响
他们表示，目前暂停了 Safe{Wallet} 功能，以用户确保对 Safe 平台的安全性有绝对的信心。尽管调查显示没有证据表明 Safe{Wallet} 前端本身遭到入侵，但正在进行更彻底的审查。
看起来真正出现纰漏的操作环节还是个谜。
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[6] 彭博社报道：SEC撤诉案，Coinbase 已为此案支付 5000 万美元法律费用。
这就是中心化的巨大隐含成本。
试想，如果中本聪成为法律武器针对的对象，110万枚BTC可能都不够美国的XX们瓜分的吧？
怀璧其罪。
