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Note: 本期内参共约4000余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，巨鲸被割，废除规则，通胀风险，抛售力度，担忧过大，趁早布局，大幅下滑，等。
昨天周二BTC猛插到新的低点76.6k，至收盘时拉回81.2k收涨。隔夜今天周三继续拉升，早上已回升至83k。这个位置，其实刚好是30周均线。在昨天、前天的内参里都反复提到过这个位置。相关的行动方针，其实早在2.27内参里就已经谈过了。有计划，有准备，就总是胸有成竹，动起手来也才能从容不迫，把握转瞬即逝的机会。
今天对加密市场而言是个特殊日子，2020年3月12号-13号的大崩盘，令很多老韭菜依然谈之色变。昨天空头搞事，难道是利用了这种心理吗？
usdt 7.36, usd/cnh 7.22。背离现在愈发明显。美元指数继续小幅下挫至103.5附近。黄金微升至$2915横盘震荡。10年期美债在4.278附近震荡。10年期中债继续迅猛反弹，目前已达1.947。
人们日益担忧特朗普的贸易政策和政府改组可能将美国经济推向衰退。在周日接受福克斯新闻采访时，特朗普总统表示美国经济正面临“过渡期”，同时拒绝排除其贸易政策可能导致经济衰退的可能性。
此前，美国将对许多加拿大和墨西哥商品的25%关税推迟了一个月，而加拿大则维持了初步的报复性措施，中国也对部分美国农产品征收了新关税，以回应特朗普的关税上调。
投资者正密切关注即将发布的CPI和PPI数据，以获取通胀新见解，这些数据将在下周联邦公开市场委员会（FOMC）会议前公布，届时美联储将公布更新的经济预测。
与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔承认经济不确定性上升，但表示目前并不急于降息。投资者现在期待本周晚些时候的美国通胀数据，这些数据可能会影响美联储的货币政策立场。
白宫贸易顾问表示，取消对加拿大的 50% 钢铁、铝关税。果然是极限施压，然后挠个痒痒。套路用太多次，大家还会怕吗？
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[1] 哈哈哈，看到一个巨鲸囤山寨币被收割的案例。挨的是同款镰刀。说出来大家开心一下。
这个巨鲸地址是：0xd9a5a717d17bd49d2d71565a8e3f238898bbbfe7
链上监测显示，这个巨鲸自 2023 年以来囤积了 224.8 万枚 UNI，平均成本据估计大约是$6.91。我是可怕的$11，笑出眼泪。
如今 UNI 价格已跌破他的成本，反而亏损 184 万刀。
刚刚，这个巨鲸把囤积的 224.8 万枚 UNI (约1371万刀) 全部转进了 Kraken。看样子好像是要割肉了。
我比他有耐心。（耐心的来源是仓位管理和风险控制，而不是单纯的主观意志。我UNI总投入占比BTC不到5%，目前浮亏近50%，仍然能忍，因为5% * 50% = 2.5%）
等这些机构呀、巨鲸呀都应割尽割了，山寨才能迎来起飞吧。
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[2] Bloomberg Tax 报道：美国众议院于当地时间周二投票通过一项法案，以 292 票赞成，132 票反对的结果废除 IRS DeFi 经纪人规则，免除去中心化加密交易所（DeFi）申报销售收益和交易日期的义务。
大快人心！
利好uniswap！
还需要参议院审核、总统签字才能生效吧？未来的利好。
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[3] 路透社报道：贝莱德 CEO Larry Fink 在 CERAWeek 会议上表示，由于美国当前推行的民族主义政策，包括大规模驱逐移民，通胀将在未来 6 到 9 个月内持续上升，而市场似乎低估了通胀风险。
说的对。
通胀到BTC的传导路径有两条：
一：通胀升高，BTC涨。这是通胀对冲路径。
二：通胀升高，美联储紧缩货币，BTC跌。这是流动性响应路径。
短期路径二主导。长期路径一主导。
记得N年前写文章介绍过，美联储还是谁的研究来着，长期来看，对BTC有相关性的唯一变量就是通胀。记不太清楚了。
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[4] CryptoQuant 分析师：矿工在BTC价格下跌时会加大BTC抛售力度，BTC 跌至 7.7 万美元时，矿工向交易平台的转账激增。矿工被迫出售可能会影响市场流动性，也表明他们由于成本增加面临财务压力。从历史上看，矿工往往会在价格下降时销售更多BTC以支付运营成本。
由此可见，矿工真不是好的交易者。
他们总是在上涨时惜售，在下跌时割肉。
这对于BTC总体的生态良性发展却是有利的。因为这有效降低了矿工获取“铸币税”的能力。
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[5] 渣打银行主管Steven Englander：尽管经济增长放缓，但市场对美国经济衰退的担忧可能被过度放大。未来数月能源价格下跌和天气条件改善可能提振消费者支出，进而支撑经济增长。
他预计美联储今年将降息两次，相较之下，鉴于通胀和薪资增长稳定，日本央行可能加息两次，这将使日元表现优于其他主要货币。
与他意见相反的，比如美联储传声筒Nick Timiraos 在《华尔街日报》发文就说，美国经济政策制定者一直专注于实现所谓的软着陆，即在不出现经济衰退的情况下降低通胀，而现在他们自己也承认，这可能会使经济走向硬着陆。
嗯，市场就是这样。下跌时变得更悲观。上涨时变得更乐观。
你若能克服这种过度情绪化的倾向，就往往很容易战胜其他平庸的交易者。
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[6] Bitwise主管Jeff Park发帖：「战略BTC储备幻影的政治戏剧如何促成了BTC最迅速的下跌，以及为何下一场胜利的真正交易在于对最具非政治性约束的商品进行受监管的杠杆操作——
趁早布局，以免为时已晚。
作为自11月以来对战略BTC储备（SBR）过度狂热持谨慎态度的孤独之声，我并不惊讶于我们正在经历BTC历史上最快的回调之一。然而，对于有识之士来说，这是一个难得的机会，我将与你们分享这一交易。但首先，我们必须了解问题的症结所在，以便开出合适的药方。
SBR最终未能成功，因为其半生不熟的公告未能为BTC最终被采纳为全球储备货币铺平道路。这是因为一个恰当的SBR必须要求多边合作，而SBR在新时代的实现需要全球金融系统的重新配置，正如日本引领的市场抛售所显示的那样。日本在全球合作中不能被落下，因为整个全球金融系统的基础必须重新调整。当然，这在今天是不可能实现的，这促使我倾向于停止将SBR作为一个政治工具来使用：当SBR项目完全政治化时，它就失去了BTC应有的本质：去中心化。我们现在也面临风险，因为这一理念现在可能危及美国数十年来通过自身金融压制所获得的资金。
因此，一个恰当的战略储备必须具备以下特点：
• 必须具有立法性质，以向人民传递永久性的信号。看看ESG（环境、社会和治理）指令在新总统上任后迅速瓦解的速度。这其实并不意外，因为ESG金融指令并不真实。正如我之前分享的，这是我们的“BIT时刻”，这是进步的一部分。
• 必须要求一个集体程序化的方案，而不是可归因于个人自由裁量的决定，以消除公共官员的负担。当公共官员在高位被直接询问是否愿意为他人公共利益承担个人损失时，没有人会冒险支持BTC。
• 必须要求一个承诺，让我们的盟友明白，在探索布雷顿森林体系之外的新领域时，我们不会抛下他们（请参考我的维恩图）。
目前在日本发生的是对全球套利系统的全面拒绝。正如美国无法容忍4.5%以上的长期利率一样，日本也无法容忍1.5%以下的长期利率。上周，当特朗普威胁对日本加征关税，导致日本长期利率上升时，这对美国股市非常不利。但这对BTC来说实际上更糟糕。因为当股票变得如此便宜时，机构投资者在BTC上的资本成本增加。例如，特斯拉现在比历史高点下跌了50%以上，这意味着中本聪现在不得不与埃隆·马斯克争夺资本，这是一个非常不理想的位置。当然，特朗普已经知道这一点。这就是为什么在“白宫加密峰会”结束时，他说“谁知道呢”，并提出了战略储备的座右铭：永远不要卖掉你的BTC。他的目标实际上并不是推广BTC，而是制造更多的波动性，而他的所有戏剧性行为都成功了。这就是我知道我们会下跌的原因。
然而，也有好消息。最终流动性将会增加。我们知道这一点，因为特朗普会不惜一切代价，而且全球M2流动性指标已经在上升。每当市场能够确定性地消化较低的10年期利率时，BTC将成为最快的无约束黑马。但问题是你不知道这将在何时发生。对你们来说的好消息是，你们其实不需要知道。为什么？嗯，你们已经从我之前的文章中知道了答案。」
“SBR最终未能成功”
“他的目标实际上并不是推广BTC，而是制造更多的波动性”
真相了。
“必须具有立法性质”
的确，靠行政令建立的东西，可以在换届后被轻易摧毁。
所谓“川普交易”的所有涨幅已经完全回到了去年（2024年）的起点。
“全球M2流动性指标已经在上升”
大概是牛市下半场启动前为数不多的建仓机会了吧？
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[7] Cointelegraph 报道：Solana 的每周收入在上周跌至 400 万美元，相比 1 月 Meme 币狂热高峰期的 5500 万美元，下跌了 93%。在过去两个月里，随着市场对 Meme 币的兴趣持续下降，Solana 网络收入和链上总锁仓价值（TVL）大幅下滑。
Solana 的每周去中心化应用（DApp）收入也大幅下降，已从 1 月中旬的 2.38 亿美元 跌至过去一周的 3200 万美元，跌幅约为 86%。
Solana 的 DeFi 总锁仓价值（TVL）在同一时期内也下降了近 50%，从 1 月的高点（超过 120 亿美元）跌至当前的约 64 亿美元。
Solana 区块链的每周网络收入在 1 月中旬 Meme 币铸造狂潮的高峰期创下了 5530 万美元的历史新高。然而，收入此后已暴跌 93%，在过去一周仅为 400 万美元，回到了去年 9 月以来的低点。
吼吼！
要相信 messari 年终报告的含金量。哈哈哈～
