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Note: 本期内参共约3000字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，ETF净流出，模因剥削，朝鲜第三，预期反弹，牛市未完，等。
周一BTC继续延续周末两天的跌势，隔夜上下剧烈波动后暂时勉力维持在83k。usdt 7.31, usd/cnh 7.23。美元指数仍在103.7横盘。黄金在$2990新高度横盘整理。
美联储2025年3月议息会议将于周二也就是明天18号召开，为期2天，周三19号结束。北京时间需要等到周四凌晨才能看到结果。目前市场普遍预期本次会议不会降息。下面是降息概率表：
可见市场预期最早的降息时间也要到年中6月份了。
最近加密市场低迷，从美BTC ETF持续多日的净流出就可见一斑（下图）。
BTC ETF的很多仓位其实是美股市场上的对冲基金在做套利交易。一旦市场转向，利差收窄，就会倒逼对冲基金平仓抛售。
其实这是件好事。如果对冲基金赚钱太容易，那就相当于他们在从市场中持续收取一种隐形税。
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[1] bitcoin.com报道：当前数据显示，美国现货BTC交易所交易基金（ETFs）在1月1日至2月6日期间吸收了56,802.86枚BTC，持仓量从112万枚BTC攀升至117.7万枚BTC的峰值——这一峰值于2月6日达到，距离当时已过去35天。然而，自达到这一高点以来，大约55,348枚BTC（价值45.8亿美元）已从其金库中消失。
呼应了过去一个多月的下跌。
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[2] cointelegraph报道：「Hayden Davies，因涉及加密诈骗被国际刑警通缉，近期又推出了新的模因币（memecoin）Wolf（WOLF），该币在短短两天内暴跌99%。链上数据揭露超 80% 代币由内部团队控制。
Davies此前曾推出Libra（LIBRA）和Melania（MELANIA）模因币，均因内幕交易和市场操纵引发争议。Wolf币的82%供应量由同一实体控制，且链上数据显示Davies通过多个地址提前布局资金，疑似进行内幕交易。此前，Libra币的崩溃导致市值蒸发40亿美元，并引发阿根廷总统Javier Milei因支持该币而面临弹劾风险。
根据区块链监管公司Fideum的联合创始人兼首席执行官Anastasija Plotnikova的说法，模因币（Memecoins）正在背离加密货币去中心化的核心理念，越来越多地被用于剥削散户投资者，尤其是在“抽地毯”（rug pulls）事件频发的背景下。
Plotnikova告诉Cointelegraph：“模因币已经从社区驱动的社会实验演变为一个以从散户投资者中提取价值为主导的混乱局面。”她补充道：“内幕圈子、拉高出货计划以及狙击团队已经取代了原始模因币的有机和收藏性质，创造了一个不健康的竞争环境。”
投资者还需要区分可以被视为真正的“收藏品”的模因币和“彻底欺诈活动”，如“抽地毯”行为，这些行为“不仅不道德，而且明显是非法的，并有判例法支持执法”。
她补充道：“在我看来，这些活动应明确属于执法机构的管辖范围。”」
回忆一下，这两年meme币浪潮兴起的一个叙事亮点或者说“卖点”就是所谓的“公平发射”。
但是，看起来是大家站在同一条起跑线的所谓公平发射，其实却充满了操纵手法和极大的不公平。内幕抢跑简直不要太容易！
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[3] Bitcoin.com 报道：「朝鲜通过其黑客组织Lazarus Group的活跃，悄然成为全球第三大政府BTC持有者。2025年2月21日，Lazarus Group从Bybit交易所窃取了价值超过14亿美元的加密货币（主要是以太坊），随后将其部分转换为BTC。根据Arkham Intelligence的数据，该组织目前持有13,562枚BTC，价值约11.4亿美元，这些资金成为朝鲜的国家储备。
与此同时，美国在2025年3月6日正式宣布建立战略BTC储备（SBR），持有198,109枚BTC，价值约167.1亿美元，成为全球最大的政府BTC持有者。英国以61,245枚BTC（约51.7亿美元）位居第二，而朝鲜的BTC储备超过了不丹（10,635枚BTC，约8.976亿美元）和萨尔瓦多（6,117枚BTC，约5.161亿美元）。
朝鲜的BTC积累加速恰逢美国SBR的提出，引发了对其动机的猜测。分析认为，朝鲜可能试图通过加密货币积累在数字黄金竞赛中占据一席之地，同时利用网络攻击和地缘政治策略增强其影响力。这种“政策与盗版”交织的行为，使得朝鲜与美国在加密货币领域形成了一种高风险的博弈。」
虽然是盗窃的，但是第一技术挺牛（大有赶超俄罗斯黑客声望之势），第二眼光不错（识货，把ETH换成BTC囤，偷漏洞多、容易偷的，囤价值高的）。嘿～
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[4] cointelegraph报道：「网络经济学家蒂莫西·彼得森（Timothy Peterson）预测，BTC可能在2025年6月前创下历史新高，目标价为12.6万美元。
他指出，BTC的年度表现主要集中在4月和10月，当前价格处于历史季节性区间的低位，4月可能触发50%的反弹，推动价格突破前高10.9万美元。
彼得森创建的“最低价格远期指标”（Lowest Price Forward）曾成功预测BTC价格不会跌破某些关键支撑位，目前69,000美元被视为新的底部，有95%的置信度。
尽管BTC自1月中旬高点下跌了30%，但市场分析师认为这是牛市中的正常修正行为，当前的低点可能是市场“洗盘”而非周期结束的信号。」
从图上看（深熊底部对齐），这轮周期走到现在更像2017，甚至比2017还要慢。
也许是在憋大招？
也有可能是2024年初那一下子提前冲刺消耗了不少能量（购买力）。
对比一下看2017那轮周期，这个位置是相对比较低的。
2021就更不用说了，这个位置的时候遇到个黑天鹅“312”崩盘，直接深蹲了一下。
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[5] cointelegraph报道：「分析师认为，BTC当前超过22%的回调是市场周期中的“震仓”（shakeout），而非四年牛市的终结。尽管投资者情绪多次跌入“极度恐惧”区域，但历史图表显示，这种回调是牛市中的正常现象，通常伴随快速反弹。
BTC的四年周期和减半事件仍是价格走势的关键因素，尽管机构采用和ETF的推出可能改变了传统周期模式。
Bitfinex分析师指出，BTC的底部可能与美股（尤其是标普500）同步形成，72,000至73,000美元是关键支撑区间。
此外，Nexo分析师强调，尽管BTC的四年复合年增长率降至8%的历史低点，但减半效应仍将持续影响市场。」
看到的亮点是4年CAGR降到8%，这已经下降到高分红股票的水平了。
而预期BTC长期CAGR仍将维持在30%以上，所以当长线持有者都不怎么赚钱的时候，恰恰应该是进入的时机。
