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Note: 本期内参共约3500字，主要内容包括：市场行情，宏观态势，并非熊市，大型科技，再次动币，签署法案，追回拨款，规避裁决，再次加仓，链上活跃，供应冲击，现货驱动，黄金储备，等。
隔夜BTC高收于88.3k，远远站在了30日均线85.6k之上，周二今晨开始回落，目前暂居86-87k区间。最近3周，BTC都是贴着30周均线在向上缓慢爬行，显示出多头的倔强。目前30周均线运行到84.8k。现在需要关注的是，30周均线什么时候掉头向下，以及现价何时击穿30周均线。usdt 7.28, usd/cnh 7.267。美元指数反弹至104上方暂报104.32。黄金小幅回调至$3011附近。
美国方面，交易员权衡即将加征的关税可能带来的影响。周一数据显示美国3月商业活动回暖，服务业大幅反弹抵消了制造业产出再度下滑。但由于担忧新政府执政下的需求、关税及更广泛政策转向，企业对未来一年的预期降至2022年10月以来第二低水平。特朗普总统近期表态燃起对更具针对性关税措施的期望，缓解了对经济全面受创的担忧。但其对汽车、制药等行业加征关税的承诺加剧了市场不确定性。美元兑多数主要货币保持涨势，对日元涨幅最大。货币政策方面，美联储上周维持基准利率不变但暗示今年可能降息两次。
中国方面，投资者调整了对未来货币政策的预期。中国人民银行3月连续第五个月维持关键贷款利率不变，同时表态将适时降低利率和调整存款准备金率。随着特朗普设定的4月2日对等关税期限临近，交易员保持谨慎态度，但其关于关税实施将保留”弹性”的暗示，燃起了对更具针对性关税措施的期望，可能缓解市场不确定性。对此，总理在北京举行的年度商业论坛上向外资企业高管强调中国市场潜力，呼吁各国扩大市场开放以应对日益增长的不稳定性。当前中国正面临美国加征关税的进一步压力。
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[1] cointelegraph报道：分析师Axel Adler Jr.认为，BTC当前的价格调整是健康盘整而非熊市开端。
他预测90天内BTC可能升至13万美元。关键指标显示市场仍处于“增长阶段”，但若突破12.3万美元，长期持有者可能获利抛售。
技术面信号：
– BTC周涨幅4.24%，突破200日均线，若站稳8.46万美元上方，可能测试9万美元阻力位。
– 需突破下降趋势线才能持续上涨，短期或回调至8.6万-8.7万美元需求区。
衍生品市场活跃：
– 未平仓合约24小时内激增15亿美元，但资金费率中性，多空势力均衡。
– 分析师警告高未平仓+快速上涨可能引发“清算瀑布”风险。
周末流动性较低时杠杆交易放大波动，需警惕短期波动加剧。
尽管技术面和链上数据支持牛市延续，但高杠杆和关键阻力位可能引发短期回调。
不过看他画的这图，现在关键是能不能突破这条斜线的阻力位。若不能的话，恐怕还得沿着阻力位下去。
切莫迷信技术分析图线。
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[2] CNBC 报道：渣打银行说，BTC与纳斯达克的关联性通常高于其与黄金的关联性，投资者可以将BTC视为一只大型科技股，从而受益。
据该行数据显示，BTC当前与纳斯达克的相关性约为 0.5，此前在今年早些时候一度接近 0.8。与此同时，BTC与黄金的相关性自 1 月以来持续下降，一度触及零，目前仅略高于 0.2。
渣打银行全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 在报告中说：BTC交易在短期内与纳斯达克的相关性很高。这一相关性表明，BTC可以被纳入大型科技股篮子。如果这样做，BTC将在投资者的投资组合中发挥多重作用，从而推动更多机构买入。
BTC通常被视为「数字黄金」以及对传统金融体系风险的对冲工具。Kendrick 表示，他仍然认为BTC可用于这一目的，但实际上，对这类对冲工具的需求极为罕见。
他们创建了一个Mega 7B指数。Magnificent 7（七姐妹、七大科技股）是Alphabet、Amazon、Apple、Meta Platforms、Microsoft、Nvidia 和 Tesla。M7B = M7 – Tesla + BTC。然后他们发现，M7B比M7的表现高出约5%（自2017年12月以来）。
特斯拉表示伤心……
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[3] 链上监测显示，门头沟（Mt.Gox）相关地址又动币了。
不知道是准备干啥。
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[4] 美国肯塔基州州长已正式签署 HB701《BTC权利法案》为法律，保障居民使用数字资产、自托管钱包及运行区块链节点的权利。法案明确将此类行为排除在金钱传输许可和证券监管之外，并限制肯塔基州地方政府对相关技术活动进行歧视性管理。
地方法律的进步。
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[5] Arbitrum DAO 正在审议一项提案，拟取消对「Gaming Catalyst Program」（GCP）的资金支持，并追回此前拨付的 2.25 亿枚 ARB 代币。提案方指出，该计划是在「过于乐观的市场预期下」获批，现已被证明不可持续。主要支持方之一 Treasure DAO 已退出 Arbitrum，其他关键贡献者也出现流失或热情下降。此外，GCP 被指存在资金使用不透明、提高团队薪酬、降低报告义务等问题。提案称该项目「连基本的运营与透明度都未建立」。
能主动撤销和纠错，很好。
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[6] CoinDesk 报道：Coinbase 首席法务官 Paul Grewal 强烈批评美国财政部将加密货币混币器 Tornado Cash 从海外资产控制办公室（OFAC）制裁名单中移除，以规避法院此前的最终裁决。Grewal 警告称，若无司法判决约束，财政部未来仍可能随时重启对 Tornado Cash 的制裁。
美国财政部辩称，在其于 3 月 21 日将 Tornado Cash 从制裁名单中移除后，针对 Tornado Cash 的诉讼无需最终法院判决。
Coinbase 表示将继续推动地区法院做出终审判决，防止 Tornado Cash 遭二次制裁。此案结果将定义智能合约的法律地位及监管机构制裁权限边界。Tornado Cash 案博弈的本质是“代码即法律”的加密理念与“机构自由裁量权”的碰撞。Tornado Cash 作为去中心化协议，其开发者早已放弃控制权，但财政部仍以“实体”名义实施制裁，引发宪法第一修正案言论自由与第五修正案正当程序的争议。
行业进步的推动需要这样较真的努力。
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[7] 微策略（Strategy）官宣 在 3 月 17 日至 3 月 23 日期间增持 6,911 枚BTC，平均成本 84,529 美刀，花费总计 5.841 亿美刀。
又加仓了。
有个梗说的是，每次微策略加完仓，都要回调一波。
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[8] 加密分析师 @ali_charts ：BTC网络的交易费用在过去一周内几乎增加了两倍，这表明网络交易活动激增。
为什么呢？
价格拉升带动的链上活跃吗？
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[9] coindesk报道：CEX相关的钱包中持有的以太坊数量已降至 9 年以来的最低点，仅为 897 万枚，这是自 2015 年 11 月以来的最低记录。
供应冲击啥时候来？
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[10] QCP资本：由于永续合约未平仓量（OI）仍低迷且资金费率持平，这次BTC突破85k的反弹似乎是由真实的现货需求驱动，而非杠杆推动，这是一个关键区别，因为杠杆推动的上涨往往会在清算时突然回落。
IntoTheBlock则说：BTC价格正在反弹，但短期持有者仍未回归。目前短期持有者数量仅为 253 万，低于 1 月的 306 万，交易者活动依然低迷。此处若出现上升，可能是一个对BTC重新产生兴趣的早期信号。
看起来是有些机构在85k以下这段盘整期在抢筹。
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[11] 美政府官员表示，可能利用其黄金储备购买 BTC，以增加国家数字资产持仓。言论引发了 BTC 价格剧烈波动，原因是市场对该计划的实施仍存疑虑。若美国政府正式购买 BTC，将推动市场看涨情绪，并可能促使其他国家效仿，形成国家级别的BTC储备竞赛。但若最终仅为政策探讨，市场可能短线波动后回归理性。
觉得，这种嘴炮的概率更大些。毕竟目前美国财政部的黄金储备都抵押给了美联储，想动用哪有那么简单？
