Note: 本期内参共约6000字左右，主要内容包括：市场动态，宏观经济，一周回顾，RSS订阅升级，人算不如天算，囤积推动，OG向机构换手，被钓鱼5000万刀，恐慌与否，隐私工具，踢出指数，量子威胁，三浪打完，各家研报，流入超过，非常谨慎，等。
2025.12.22周一，加密市场温和横盘，BTC继续处于30日均线压制之下，在88k附近震荡。黄金续创历史新高，暂报$4380。美元指数微升，暂报98.6点。usd/cnh 7.036, usdt 6.95。
美国方面，上周美国通胀数据低于预期后，市场目前预计美联储明年将额外降息两次。
中国方面，强劲的股市、抗通缩努力以及不断改善的中美贸易关系抑制了债券的需求。
今年以来，金价已飙升超过60%，有望创下自1979年以来最好的一年。央行强劲买盘和ETF资金持续流入也支撑了金价的上涨。
上周（2025年第50周）BTC开盘89k，最高90.4k，最低84.4k，收盘88k。周微微收跌-1%，周振幅6.6%。继续维持周线横盘震荡态势。
♥️ 下面是对12.19～12.22部分行业大事件的观察、思考和点评：
[1]👉 人算不如天算。
把握市场节奏有多难？几乎不可能。
人算不如天算。其实是人算不如庄算。
就以近期参与的两次空投活动为例来说吧。（隐去具体项目名称）
第一个X项目。空投开始前两天得了一些币，逢高卖出，大概出在1.5-1.6附近，美滋滋。空投活动结束，最后剩下没卖掉的还有2/3仓位。眼见着价格跌到0.8-1.0附近了，几次反弹都重燃再创新高的希望，于是捂着不卖。可惜越捂越糟，落花又随雨打风吹去。前几天跌到还剩1/10的价格也就是0.15-0.16了，斩仓清仓了。
简单算一下。如果当初回调之初就抛弃幻想，在0.8-1.0果断清仓的话，平均出货成本大概能在1.1左右。实际操作下来只有0.6。少赚了40%。
深刻吸取了教训，空投活动结束前要尽快趁热度抛售，别活动结束了还捂着幻想庄家能继续拉高。
于是在又一个M项目上，在空投活动结束前就把领到的空投全都无情抛售了。结果这两天一看，活动虽然结束十多天了，但是似乎庄家的运作还没有结束。在承接了空投大量抛压之后，庄家竟然实力惊人地把价格又拉上去了，已经拉到了0.1，去了一个0，最高摸到0.12。
简单算下，即领即抛最后平均抛售价格是0.054。按照目前稳住0.1+的价位，大概少赚了一倍！
看到没，市场就是这么捉弄人。你充满格局地细售时，项目方就无情抛售，币价一路走低。你无情清仓走人时，庄家就小火慢炖，等你们都跑完了，抛压减轻，就把价格重新拉起来，吸引新韭菜入场。
绞尽脑汁，无论如何你都算计不过庄家。
目前还是倾向于要在活动期趁热抛售。但是似乎可以优化，即，要看活动是否还有持续性的后续活动，如果有，说明大活动期策划尚未结束，此时就不必操之过急。
庄家的实力以及格局是高度机密，一定是尽量避免被普通散户窥探到的。不过，市场活动的宣发一定是公开的，总归会露出蛛丝马迹。这就是一个猜谜游戏。
不管怎样，少赚也是赚。不亏就是很好的。
[2]👉 微策略Michael Saylor说：如果微策略囤积5%的BTC，将推动其价格升至100万刀；如果囤积7%，将推动升至1000万刀。
不清楚他是怎么测算的。
有网友补充说，微策略目前已经囤积了3.2%，每周还在增持10亿刀的大饼（以现价计算约为1万枚大饼）。如果他再这么囤积一年，就是42万枚大饼。到2026年底就能囤够超过100万枚BTC（超过5%）。
[3]👉 @jocyiosg 12.21发帖称，四年周期已无，2025年是OG向机构换手的一年。市场结构发生了根本性转变，市场周期和逻辑已经悄然变化。当前不是牛市顶部，而是机构建仓期。
他认为2026年是起点而不是终点。短期看跌85k-95k，2026上半年升至突破120k至150k。
[4]👉 有个巨鲸因为从转账记录里面复制地址而被钓鱼，损失高达5000万usdt！
如果你有这样的习惯：
先向地址转一笔小额资金测试一下，比如转个10u，看看有没有到账。
到账的话，再继续把剩余的大额资金转过去。但是这里要注意了，你第二次转账是如何输入收款地址的？
如果你是从区块链浏览器上面复制粘贴上一条交易记录里的收款地址，那么请务必改掉这个坏习惯！
这次被钓鱼5000万usdt的巨鲸，就是因为这么复制粘贴，结果把钓鱼攻击者炮制的一个极其相似的地址（首位若干个字符都相同）给当成自己测试过的地址，直接把大额资金拱手转给了黑客！
[5]👉 cointelegraph 12.21报道：据加密情绪分析平台Santiment创始人称，目前加密货币市场”恐慌不足”，尚未触底。社交媒体情绪显示BTC可能跌破7.5万美元，而市场过度乐观的讨论反而暗示底部未到。不过，衡量整体市场情绪的加密恐惧与贪婪指数自12月14日以来持续处于”极度恐惧”区域，与Santiment的观点形成矛盾。
报道还提到，富达（Fidelity）的全球宏观主管Jurrien Timmer则认为2026年会是BTC停滞的一年，可能会回调到65k。而Bitwise的投资主管Matt Hougan则认为2026年是上涨年。
总之还是众说纷纭，莫衷一是。
[6]👉 12.21链上监测消息称以太坊创始人Vitalik Buterin抛售了一些山寨币。感兴趣的还不是他此时卖掉山寨，而是他随后用了一个隐私转帐工具叫做railgun，来处理和转移他变卖出来的usdc和eth。
简单看了下这个railgun项目，挺有意思的。网站是railgun.org。X账号是@RAILGUN_Project。有空测试一下，玩玩看是怎么玩的。
其实Vitalik这次也就才处理了60多万刀的资产而已，就用了railgun。这份未雨绸缪的态度，值得学习。
[7]👉 路透社12.19报道：MSCI等主要股票指数可能很快会剔除微策略。目前正在进行公开意见征询，2026年1月15号将做出最终决定。
这是短期一个潜在的风险点。一旦微策略被指数剔除，可能会带来大量指数基金的抛售。值得注意。
[8]👉 @nic_carter 12.20发表长文谈论量子计算对BTC的威胁问题，他认为：「量子计算对BTC构成独特且严峻的威胁，而BTC社区却几乎毫无准备。量子计算机可能在未来十年内破解BTC依赖的椭圆曲线加密技术，导致价值6040亿美元、约670万个BTC面临被盗风险。更棘手的是，有170万个BTC（包括中本聪的早期持币）可能因遗留在旧地址中而无法被主动转移到安全的新型地址。
BTC要升级到抗量子签名方案，需要经历极其复杂和漫长的软分叉过程，涉及协议核心密码学的全面更改，并需社区就如何处理这些“遗弃币”达成前所未有的共识——要么冻结（形同集体没收），要么任由其被量子攻击者夺取。整个过程可能需要长达十年时间。
然而，面对这一生存危机，BTC开发者却表现出反常的怠惰。尽管传统金融和科技公司（如Cloudflare、AWS）已在部署抗量子加密，以太坊、Solana等其他区块链也已开始探索解决方案，但BTC社区至今没有实质性的应对提案。主要开发者甚至认为“没有紧迫性”。这种自满态度与BTC一贯的极端安全文化背道而驰。
他警告称，如果不及早行动，当“Q日”突然降临时，恐慌性的仓促应对可能对BTC造成比量子攻击本身更致命的打击——导致信心崩溃、社区分裂。BTC正梦游般地走向悬崖，而时间可能已经不多了。」
评论区其实更精彩。比如看到有网友回帖说，如果有人（投资者）真的觉得量子威胁如此严重，他应该考虑投资来支持BTC抗量子的相关技术研究工作。然后nic carter回复说他已经投资了一家搞抗量子算法研究的公司。于是精彩的来了：另一个网友回帖质疑说，所以你就是再说，你把钱投给了一家赌热力学第三定律可以被推翻的公司，然后你担心你的投的钱打水漂，所以跑到网上来大肆散布量子恐慌？
网友@benafisch则指出，如果有人想尝试抗量子签名，今天就可以做到，而不需要等BTC软分叉。只要使用BTC现有的P2SH功能，把BTC发送到一个特殊的脚本地址，比如OP_0 &0x3c;SHA256(script)&0x3e;即可。只要把抗量子签名包含在script里面就可以了。只不过对于目前的抗量子算法而言这个脚本尺寸会太大（超过10KB），会非常不实用和费钱（转账手续费高）。未来只要BTC系统增加一个op code就可以缩小尺寸（当然前提是抗量子算法有出现切实可用的）。他灵魂拷问：为什么只见有人散布恐慌，却不见有人动手测试呢？
[9]👉 @cryptoquant_com 12.19发帖认为，牛市三浪已打完，现在可能已经进入熊市阶段了。并预计从ATH回落幅度可能达到55%（有史以来最小的熊市跌幅），预计中期支撑在7万刀。
这家分析机构这轮牛市基本抓瞎，反复摇摆。看起来纯靠链上数据分析，已经无法有效得出什么有说服力的insights（洞察；观点）了。
另一家机构Galaxy Research干脆就认为，2026年波动将十分巨大，无法预测。不过他家认为2027年底有可能到达250k。它这个报告全文挺长，英文的，有兴趣的朋友可以看看，链接放在会员站内参末尾参考资料里了。
Coinbase也发研报了。现在年底各家都在纷纷出研报。不过coinbase的这个没看到什么亮点。有兴趣自己去看吧，链接也在参考资料里。
还有Delphi Digital的研报，他们主要觉得全球流动性宽松背景下，BTC没理由不涨。不过事实确实是BTC已经和全球M2数据脱钩了。他们研报链接也在参考资料里。
[10]👉 @BradleyDukeBTC 12.19发帖说，别看黄金2025年涨的厉害，但是其实2025年BTC ETF产品的净流入比黄金的ETF产品要大。
流入大但价格却没起来，这说明什么？抛压也大呀。换手局。
[11]👉 微策略Michael Saylor在接受采访时表示，BTC的抗量子升级必须非常非常谨慎。仅当共识形成，认为量子威胁已经构成时，才可以升级。
他还说，BTC本质是货币协议，缺乏快速变化和频繁升级，恰恰是优势，而不是缺陷。
他强调，毁掉好东西的方法，就是不断给它加功能，这将把它加速推向失败。
很欣赏他阐述的价值观念，即如果社区暂时没有形成充分共识，那就宁可慢下来，而不要着急去推进。强扭的瓜不甜。强行推进的后果，可能不是带来预期的效率改善，反而是破坏了共识。
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风险提示：加密货币交易波动较大，请根据自身风险承受能力谨慎参与。
