Note: 本期内参共约3000余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，一周回顾，TRUMP meme一周年，低估通胀回落，保持简洁，爆发式增长，局势升温，等。
2026.1.19周一，加密市场继续全面回撤，BTC在上周反弹遇阻10万刀门前，现已回落至93k一线水平。黄金白银双双创下历史新高，黄金暂报$4664。美元指数回升至99点后盘整。十年期中债收益率回落至1.834%，仍处于2025年中以来的高位。usd/cnh 6.96, usdt 6.9。
美国方面，上周六特朗普总统表示，由于德国、英国、法国、丹麦、挪威、瑞典、荷兰和芬兰八个欧洲国家反对美国控制格陵兰岛，将于2月1日起对这些国家的商品征收10%的关税。他指出，如果未能就”完全购买格陵兰岛”达成协议，关税可能在6月升至25%。地缘政治紧张局势和美联储独立性引发新担忧。
中国方面，全年经济增长率达到5%，与政府设定的目标一致，创纪录的贸易顺差支持了经济增长，强劲出口抵消了美国关税带来的压力。12月的其他数据显示，工业产出超出预期，但零售销售和固定资产投资不及预期。与此同时，央行上周宣布了针对特定行业的降息措施，为经济提供早期支持，并暗示今年有进一步全面降准降息的空间。
上周BTC继续回升，周开盘91k，最高98k，最低90k，收盘95k。周涨幅+4.66%。周振幅8.58%。
下面是对2026.1.15～2026.1.17期间的行业观察、思考和点评：
[1]👉 一年前的2025年1月18日，特朗普推出个人meme币TRUMP，引爆加密市场。迄今已满一周年。19日，币价最高达到80美刀左右，流通市值超150亿美刀，跻身meme板块市值前五。
一年过去，如今TRUMP meme币价已经跌破5美刀，跌幅超90%，流通市值跌破25亿美刀。
让我们稍微回顾一下TRUMP推出的时间点。2025年1月20日，BTC在2024年12月17日创下108k历史新高后，于2025年1月20日再次创下109.8k的历史新高度。加密市场的热钱滚烫，与TRUMP meme的成功发行相互辉映。
镰刀的成功，韭菜的悲歌。冲meme是捐款，韭菜给镰刀的捐款。冲meme是慈善，穷人给富人捐钱的慈善。
[2]👉 方舟基金木头姐认为，市场可能低估的通胀正在回落。
她给出四点原因：估值压缩；房价下跌；人力成本转负；AI、机器人、科技进步造成深度通缩。
如果没有通胀问题，那么市场还要如此期待美联储放水吗？
[3]👉 以太坊创始人@@VitalikButerin 1.18发长帖说：
协议简洁性是实现“去信任化”和“自我主权”的核心，却常被低估。即使协议技术再先进、节点再分散，如果它由数十万行代码和多种复杂密码学堆砌而成，就存在根本缺陷：
- 并非去信任化：用户需依赖少数专家解读
- 无法通过撤离测试：现有团队离开后，新团队极难接手
- 丧失自我主权：顶尖专家都无法彻底理解时，协议便不再属于用户
这种复杂性反而降低安全性——每个复杂交互组件都可能成为系统性漏洞。
以太坊开发应警惕“功能膨胀”陷阱。为短期需求添加复杂功能（如新型密码学依赖）会损害长期自我主权，阻碍构建可持续百年的去中心化体系。
简化应聚焦：
1. 最小化代码量（理想协议可浓缩至数页）
2. 减少复杂技术依赖（仅依赖哈希函数优于混合多种密码学）
3. 增加不变量（如EIP-6780限制每区块存储修改量）
清理方案包括：
渐进优化（如燃气改革） 大规模重构（如PoW转PoS）
* “降级兼容”：将复杂少用功能转为智能合约代码（如旧交易类型转为合约功能）
长期应降低协议变更频率，将过去十五年视为“探索期”。当前重点是识别并清除无效设计，避免其成为协议的永久负担。
看到Vitalik也在呼吁保持以太坊的简单和简洁。不过软件不可避免地会走向复杂和臃肿。特别是中心化主导的开发，缺乏强有力的约束，更会如此。
[4]👉 coindesk 1.28报道：资深投资者Dan Tapiero预测，2026年BTC有望涨至18万美元，稳定币将迎来爆发式增长。他认为，基础设施的完善与稳定币的广泛应用将成为明年加密领域的主要机遇。
Tapiero指出，随着传统金融机构加速接入区块链支付通道，2025年稳定币交易额已飙升至33万亿美元。对于首次投资者，他建议配置BTC、以太坊和Solana。
BTC仍是其投资理论的核心，兼具投资价值与宏观对冲功能。基于需求增长与全球货币政策转变，他预计BTC在本轮周期将突破18万美元。近期市场回调在他看来仅是技术性修正，“底部已经确立”。
全球降息趋势及政府对AI基础设施的大规模投入，正在推动包括美元在内的法币普遍贬值，Tapiero认为这对BTC极为有利。虽然资产代币化、区块链与AI融合等方向前景可观，但他对近期流行的加密财库公司持谨慎态度，认为其中95%缺乏长期价值壁垒。
Tapiero总结道，2026年的加密市场虽仍处早期阶段，但正快速成熟——真实用例而非投机炒作正日益塑造行业格局。“稳定币与支付金融领域能更快爆发，根本在于相关从业者最关注的始终是资金本身。”
又是一个看多2026年的。
[5]👉 decrypt 1.19报道：受美欧贸易战紧张局势再度升温影响，BTC周一亚市早盘急速下跌，从95,385美元跌至92,415美元，跌幅达3.1%，引发全网超8.65亿美元杠杆仓位爆仓。分析师指出，此次下跌主要源于全球风险偏好整体转变，而非加密货币自身因素驱动。
由于适逢美国马丁·路德·金纪念日假期，传统金融市场休市，地缘政治事件对加密市场的冲击被放大。特朗普政府威胁对格陵兰岛及欧盟盟友加征关税，引发市场对贸易战复燃的担忧。预测平台数据显示，市场认为特朗普在7月前正式提议收购格陵兰岛的概率已从34.7%升至54.5%。
分析师表示，当前BTC回调更多反映全球风险情绪的广泛转变，宏观不确定性加剧及前期获利了结压力促使投资者在各资产类别转向谨慎。分析师预计1月下旬BTC将在窄幅区间震荡，支撑位或在85,000美元附近形成。
此次调整中，山寨币普遍跟跌，总市值24小时内缩水2.8%至3.26万亿美元。市场格局显示，政策声明对价格的影响正超越BTC原有的四年周期模型，流动性预期与政策时机成为更关键的价格驱动因素。
想了想，此前市场热切期盼的几个利好，似乎都出现了变数：
美联储主席换人，开启降息。=> 似乎人选有变。
CLARITY法案通过，监管利好。=> 法案面临重大分歧，延期表决，仍有变数。
宏观经济回暖，外部环境转好。=> 地缘利益冲突再起波折。今年能出现更好的价格抄底吗？
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风险提示：加密货币交易波动较大，请根据自身风险承受能力谨慎参与。
