解读2022年5月美联储fomc议息会议及比特币的影响

FOMC会议总结

1、本次会议如期宣布加息50个基点,6月开始缩表速度为475亿/月,3个月后速度升至950亿/月

2、此次会议重点关注的是鲍威尔的发言和答记者问。鲍威尔表态是乐观温和的,对经济面非常有信心,一方面安抚了市场恐慌情绪,同时坚定了接下来每次50个基点的加息模式,直到通胀率降至2—3%附近

2022年美联储加息缩表节奏
2022年美联储加息缩表节奏

3、本次答记者问是昨晚短线拉升的原因,首先关于是否可能单次加息75个基点,鲍威尔直接了当的“75个基点不在委员会当前考虑范围内”,导致市场短线拉升。但从他原话来看,其实并没有完全排除未来加75个基点的 可能,未来仍需更多数据和证据。

4、关于缩表,鲍威尔表示目前缩表的效果看做是多加一次息。关于未来隐患,俄乌战争和中国疫情是美联储无法解决的供给侧问题,对未来通胀会有潜在影响。

加息0.5%+缩表475亿这应该是历史上美联储最狠的紧缩货币组合。但市场当利好是因为这一次对于后续紧缩预期调低了。之前市场预期是美联储玩命紧缩。

上一轮紧缩回顾

04—06年持续加息十几次,最后美国房产泡沫崩溃。次贷危机导致全球危机。

08次贷危机宽松之后的紧缩历程比较缓慢。 比如加息用了3年左右2015.12—2018.12用了9次加息。联邦基金利率从0—0.25%加到了2.25—2.5%。这次加息就很快了,如果次次加 0.5%,可能几个月就能把上一次三年的路走完。这就是之前市场最害怕的事。

2017年10开始美联储缩表每月只有100亿美金,随后逐步增加。数据看17年最后几个月缩表300亿美金。2018年缩表4000多亿美 金。19年缩表2800多亿。总计减少了7000 亿美金。

紧缩对我们的影响

1、伯南克当年持续加息,04—06那一波其实是美国的经济危机,连带我们出口崩盘,进而导致我们经济过热快速转为通缩和危机风险。大起大落对我们冲击极大。所以09年大刺激特别急。

2、后边2015—2019年的美联储紧缩。没有直接酿成中国或者美国的金融风险。但是我们主动应对美国紧缩政策,我们自己也紧缩去杠杆。 2018年最先出问题的是股市,大量股东股权质押差点酿成金融危机,如果不出政策救市就会酿成更危险的经济危机。所以2018年股市2400政策底就这么来了。

3、这轮紧缩主要影响三个:房价泡沫,股市泡沫,经济增速。

现在这一轮紧缩没有直接证据显示,房企和股市最近一年的暴雷和暴跌和美联储紧缩直接相关。但美联储紧缩周期最容易刺破各种资产泡沫。国内最危险的就是房价和牛了2—3年的股市。股市现在跌这么久风险算是释放了。但房价没有。前期的释放的只是房企的风险。

房价最大风险不在于能维稳的房企,而是广大身背房贷的个体老百姓。最终引爆的可能就是银行系统受到冲击。银行底层资产多数都是土地和房子。目前政策努力救地产,也是这个原因。暂时稳得住。

经济增速是一个大压力。紧缩开始的时候不会造成美国需求降低。而后期紧缩会让美国需求持续走低,出口压力山大。这一轮我们本身经济压力和疫情冲击就很难。所以经济增速问题是这次紧缩最大的灰犀牛。

苦日子至少一年。做好心理准备。

比特币为何要关注美联储货币政策?

非常悲观的说,在做btc或eth交易的交易者,其实真正交易的是纳斯达克指数。今年以来美国对币的定价权已得到大幅加强,表现为纳指和btc的相关性大幅上升,可以说这段时间 btc逐步变得“无聊”,与宏观局势的联系变得更紧密,币圈不得不重点关注美联储等政策变化。

这是当前的困局:比特币短期内很难看到违背大趋势的独立行情。

也是接下来的机遇:若宏观趋势出现巨大变化,btc将第一时间反应,因此提前准备和建仓将会获得优势。

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