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1、隔夜美刀指数继续在106下方震荡。周五，美国 10 年期国债收益率和 30 年期国债收益率趋于稳定，人们在消化近期数据、美联储官员讲话和债券拍卖结果。周四，10 年期国债收益率上涨多达 11 个基点至 4.63%，而 30 年期国债收益率则在 30 年期国债拍卖需求低迷后大涨 14 个基点至近 4.8%。此外，美联储主席鲍威尔还表示，如果需要，美联储将毫不犹豫地进一步收紧政策，而且他对美联储是否已经做了足够多的工作来将通胀率降至2%并无信心。与此同时，密歇根大学 11 月消费者信心指数降至 60.4，为六个月来最低，大大低于预期的 63.7，五年期通胀预期达到 2011 年 3 月以来的最高水平。
黄金周五跌破每盎司1950刀，目前在1940左右徘徊。BTC在37k附近横盘整理。USDCNH 7.31, USDT回升至7.36。美联储的鹰派嘴炮暂时吓阻了市场的进一步表现。
2、BitMEX创始人Arthur Hayes发表了新文章《Bad Gurl》，指出“Bad Gurl”的所作所为正在推动牛市。我怀疑这个Gurl是对Girl（女孩）的戏谑变音。那么标题就可以大致理解为“坏女孩”这样的意思。那么Arthur Hayes所写的这“坏女孩”是指谁呢？
答案就在他的正文中。他指的是美财长耶伦（Janet Yellen）。他的这篇文章的主旨也是在于论述耶伦的计划将会如何推动牛市。为什么是坏女孩呢？因为她的发债融资是在为她的老板joe biden在全球发动军事行动筹款，给全球其他地区人民带来灾难。
耶伦正在为支持美ZF的赤字开支而发债。但市场并不买账。长期美债（10年以上）的收益率上升速度快于短期美债（2年以内）。这给金融体系带来了一个致命的问题，被称为「熊市陡峭化」。
那么她接下来要怎么做呢：
(1) 向系统注入流动性，使股票上涨。当股市上涨时，资本利得税会上升，这有助于支付一些账单。
(2) 欺骗市场，使其认为美联储将降息，从而消除非「太大而不能倒」(TBTF) 银行股票的抛售压力，这些银行都是资不抵债的。
(3) 让市场误以为美联储将降息，从而创造对长期债务的需求。
(4) 确保注入的流动性不会太大，以免因美刀走软而导致油价飙升。
美联储在最近的会议上维持利率不变，并表示将进一步暂停加息，因为它将继续评估迄今为止加息的影响。与此同时，耶伦表示，美国财政部将增加短期票据的发行量，这正是货币市场基金 (MMF) 所希望的。MMF 将继续从美联储的逆回购计划 (RRP) 中提取资金，并购买国债，这是向市场注入净流动性。
基于这个判断，Arthur Hayes认为耶伦的行动会导致下列后果：
(1) 向全球金融市场注入 1 万亿美刀的净流动性，相当于当前 RRP 的规模。
A) 这种流动性注入将推动美股、加密资产、黄金和其他固定供应金融资产的上涨。
B) 所有其他主要central banks，如xx、xx和xx也将印钞，因为现在美国的货币环境正在放松，他们可以在不削弱本国货币的情况下印钞。
(2) 市场认为，美国国债收益率曲线将呈牛市陡峭化。
A) 它将防止市场抛售所有非 TBTF 银行股。
(3) 一旦 RPP 在 2024 年底耗尽，美国国债市场的末日将再次上演。
Arthur Hayes讲了一个“毒舌”的比喻：美联储主席鲍威尔是一只「鸭」，他的夫人是坏女孩耶伦。很多人都说鲍威尔是个百万富翁。但所有的钱都不能改变这样一个事实：他顶多是 耶伦 的「毛巾男孩」。
和通常大家认为美联储是在独立决策，抗击通胀。并且它的抗击通胀的行动对耶伦的工作是不利的。但是Arthur Hayes不这么认为。他认为，恰恰是总统和耶伦指示鲍威尔不惜一切代价抗击通胀。
将利率提高到限制经济的水平的问题在于，它将摧毁银行体系。因此，美联储在玩一个游戏，它假装要对抗通胀，但却总是在寻找一种方法来证明暂停其货币紧缩计划是合理的。他们实现这一目标的最简单(也是最不诚实的)方法是编造有关通胀水平的误导性统计数据。
另外，Arthur Hayes认为 2024 年不会出现经济衰退。因为当zf通过赤字净支出时，它会推动 GDP 增长的净增长。如果zf的支出超过税收，就会对经济产生净刺激。如果zf出现巨额赤字，这意味着名义 GDP 将会增长，除非私营部门收缩等量的赤字。zf支出具有乘数效应。
他预计 2024 年的赤字将在 7% 至 10% 之间。在挥金如土的zf的推动下，美国经济将表现良好。因此，中等选民将对股市上涨、经济强劲和通胀低迷感到相当满意。
货币基金(MMF) 目前在美联储的 RRP 中持有约 1 万亿美刀。这意味着 MMF 的收益率接近联邦基金利率的下限 5.25%。3 个月期和 6 个月期国库券的收益率约为 5.6%。MMF 将资金存放在美联储，因为信贷风险较低，而且可以隔夜获得资金。MMF 不会为了降低风险而牺牲太多收益。但如果 耶伦 能够以略高的利率提供更多的国债，货币市场基金将把资金从低收益率的固定存款利率 (RRP) 转移到高收益率的国债。
有人可能会说，如果没有 2 万亿美刀的 RRP，长期国债的抛售情况会更糟。2023年6月，美债上限暂停。耶伦开始大举发债。当时，RRP 为 2.1 万亿美刀。此后，Yellen 卖出了创纪录数量的票据，RRP 余额自那以来减半。Yellen 发行了 8240 亿美刀的票据，RRP 减少了 1 万亿美刀。
当 RRP 余额下降时，美刀流动性会上升。需要注意的是，如果 耶伦 增加财政部普通账户 (TGA)，它就会抵消 RRP 余额下降带来的积极流动性缺陷。TGA 目前约为 8200 亿美刀，高于 7500 亿美刀的目标。Arthur Hayes 不认为 TGA 会从现在开始上升——相反，而是认为它可能会保持不变或下降。
随着 RRP 的耗尽，1 万亿美刀的流动性将被释放到全球金融市场。可能需要六个月的时间才能完全耗尽该设施。这一估计是基于 RRP 从 2 万亿美刀降至 1 万亿美刀的速度，以及对债券发行速度的预测。
那么也就是明年年中左右咯？ Arthur Hayes认为美刀流动性泛滥会导致他国被迫跟上，这样，2024上半年，全球信贷总量将加速增长。
所以他的对策就是抛售美债，加仓真正的价值存储资产。
3. 微策略创始人Michael Saylor日前参加澳大利亚大会，展望比特币。他认为2024年是关键一年，到明年底它将成为「青春期阶段的主流资产」。
他预计2024-2028年，将进入高速发展阶段。预计全球大型科技行业和大型银行将广泛采用，将其整合到各自产品和服务中。
他还指出，摩根大通、摩根士丹利、高盛、美国银行和德意志银行等主要金融机构可能参与发放贷款、提供抵押贷款、定制等活动。
他对于发展阶段的看法和我2020年写过一篇文章还是挺异曲同工的。
在那篇文章里，我就说，一切才刚刚开始呢。
很多人认为15年了，见顶衰退了。其实，从创新周期曲线上来看，现在刚刚正在跨越早期接受者到主流大众的鸿沟阶段。也就是Saylor说的“青春期”。
美好的人生才刚刚开始。未来更加精彩。
