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Note: 本期内参约4000字，主要内容包括：宏观态势感知，冷钱包/私钥十多篇相关文章大合集，关于USDT过去一个多月假性正溢价的剖析，NFT“已死”，FTX赔付对4季度的影响，BTC前景一片光明，等。
/1. 周二，BTC继续向59k修复。USDT继续下降，目前已降至7.1，而usd/cnh反而有所回升，暂报7.124，擦肩而过，就逆转了此前的正溢价，开启了负溢价。
关于usdt结束前一段时间的正溢价，如果这次转向会持续的话，会对应什么情况，在本篇稍后再详细拆解一下。这里先转回宏观态势更新。
美元指数继续向102修复，暂报101.8。黄金也微微修复至2500刀上方，暂报2502.4刀。
投资者为本周美国关键就业数据做好准备，这些数据可能会影响美联储本月预期的降息幅度。最新的首次申请失业救济人数报告将于周四公布，8月就业数据将于周五公布。由于对劳动力市场的担忧，美联储政策制定者一直在发出降息的信号。
与此同时，周五公布的数据显示，7月美国核心PCE价格以稳定的速度增长，削弱了央行9月大幅降息50个基点的希望。市场预计，本月降息25个基点的几率为69%，降息幅度更大的几率为31%。美元兑欧元和日元汇率创下两周新高。
日本央行行长上田和夫表示：如果经济和通胀按预期发展，日银将进一步加息。经济环境仍然宽松，即使在 7 月底基准借贷成本上调后，经通胀调整后的利率仍为负值。有观点认为，日元进一步加息的可能性，抑制了BTC的反弹和进一步上涨。
/2. 关于这次USDT转为负溢价，往回翻了翻，是从7.25开始逆转为这一个多月的正溢价的。
当时7.25宏观态势报告是这样说的：「好消息是，USDT 7.3，相对于usd/cnh 7.22大幅反转为正溢价。」
「看usd/cnh，昨天内参报7.278，今天骤降至7.22，软妹币这波是真的强啊！」
但是，看当时的宏观态势记录，其实资本市场表现并不好：「周四，全球下跌。美股跌。大A跌。美元跌。黄金跌。BTC跌。加密市场全面下跌。BTC日内跳水，从66k上方急挫击穿64k。」
可见，这波usdt对usd/cnh的正溢价，其实很可能是rmb对usd突然升值所造成的“假性正溢价”。
昨天9.2内参宏观态势报告了，usdt 7.11-7.12，和usd/cnh 7.117基本持平。正溢价消失。
今天usdt继续回落到了7.1，而usd/cnh反而从7.1下方继续上升到了7.124。这就把正溢价给消灭了，回归了负溢价。
我觉得，这一次的usdt假性正溢价现象，恰好印证了去年的逻辑。
当usd/cnh升高，也就是rmb对usd有贬值压力时，央妈会出手阻挡，然后 cny -> usdt -> btc这个传导链就会成为泄压的一个管道。
而当美元因为降息预期突然贬值时，usd/cnh骤降，rmb对usd贬值压力消失，反而还会逆转为对过快贬值的担忧，央妈就不仅不会阻挡，反而可能会做反向调节。
压力既然都没有了，这时候 cny -> usdt -> btc 这个泄压阀也就失去作用了。甚至还要逆流。
这就会促使 usdt 溢价的消失，甚至逆转。也会促使“隔山打牛”逻辑的倒转，让btc身上的buff消失，甚至反向加上debuff，推动btc的回调。
这样一来，因为rmb升值而导致的假性正溢价，就不仅不会造成压力传导、推升btc，反而还会可能引起btc的回撤。
回看过去这一个多月usdt假性正溢价的时间段，7/25-9/2：
7/29触及局部高点7万刀；然后就开始一路快速回落，直到8/5打出暴击插针，最低触及48.9k，然后从8/5-8/25走出一波绝地反弹，最高回升至65k；8/26又开始回落，到今天9/3又回落到了59k一线……
我觉得，这个事情还侧面印证了前几天的分析判断，那就是，当全世界都盯着西方的购买力对BTC的作用时，东方购买力其实依然在悄然地发挥着巨大的影响力。
…
/3. NFTevening报告，NFT市场已经凉透了。
报告分析了 5,000 多个 NFT 收藏和 500 万笔交易：
- 96% 的 NFT 可以被视为死亡状态——几乎无人交易了。
- 超过 43% 的持有者已遭受损失。
- 平均投资回报率下降了 44.5%。
- NFT 的平均生命周期仅为 1.14 年，明显短于传统加密资产项目。
记得2021年的时候有个比喻，NFT就是带杠杆的ETH。
这话的意思是，ETH上涨，NFT就会涨的更夸张。
现在反过来了，ETH不振，NFT就归零了。呵呵呵～
/4. DWF Labs 合伙人 Andrei Grachev 认为，FTX用美刀赔付，可能会导致4季度散户资金增加，从而推动他们积极买入更多加密资产。
这么说是利好。
但是目前不清楚的是，FTX啥时候抛售的加密资产，换的美刀呢？
如果是先卖后买，买的一定会少于卖的，加起来还是净卖出。最好也就是个中性事件。
但如果他们早就清算完了手里的资产，早已换成美刀，而且清算已经被市场充分消化的话，那么赔付落地的确可能造成买盘增加。
再等等看更多消息出来吧。
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/5. 加密资产管理公司 Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 认为，从供应的角度来看，BTC的前景一片光明。BTC可能会一直处于区间波动状态，直到 11 月份，因为美国总统大选对投资者影响巨大。
他分析：
- 大多数美国政府保留的BTC是从盗窃行为中收缴的，很可能会被归还而不是出售
- 德国政府已经完成了出售
- Mt. Gox 的BTC已经基本分配完毕，以及所有破产公司都已将可用的代币返还给债权人
- FTX 的加密货币分配可能成为一个积极的催化剂，预计该偿还行动将在未来六个月内启动；其分配将向一个由已知的加密投资者组成的债权人群体提供大量现金，这些投资者可能会考虑重新投资该行业
- 特朗普胜选可能会成为一个利好催化剂，而哈里斯获胜带来的任何负面影响都可能微不足道
此刻唯一需要的只是再多一些耐心。
