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Note: 本期内参共约3000字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，量化紧缩，押注暂停，持饼就赢，再次加仓，供应缺口，等。
隔夜BTC在83k横盘震荡。多头空头周一都试图推进战线，但都被打了回来。目前的局面是势均力敌，谁也动弹不得。于是只能在此处僵持。usdt 7.31, usd/cnh 7.23。美元指数继续在103.5低位横盘震荡。黄金则继续突破，彻底站稳3000刀，暂报$3005。十年期中债收益率在整理后继续大幅拉升至1.967，已经接近回到2%。这个早在去年就写过，可以回看一下文章。
美国方面，美国经济增长忧虑和贸易不确定性加剧。2月零售销售仅增长0.2%，远低于预期的0.6%，这表明在1月修正后下降1.2%之后，经济活动放缓。随着美联储周三即将做出政策决定，市场预计美联储将在对特朗普总统经济政策的担忧中保持利率稳定。然而，随着经济放缓给美联储带来压力，越来越多的人预计今年将有多达三次降息。此外，在德国达成一项增加国防支出和刺激欧元区最大经济体增长的财政协议后，美元面临来自欧元的下跌压力。
中国方面，上周末，政府宣布了一项特别行动计划，旨在提振消费并稳定股市和房地产市场。其措施主要集中在增加家庭收入、提升消费支出以及鼓励提高生育率上。投资者现在正等待一场新闻发布会，预计官员们将在此次会议上披露更多关于刺激消费努力的细节。与此同时，交易员们消化了已公布的经济数据，其中包括2025年前两个月零售额同比增长4%，为自10月以来最快增速，以及工业产值增长5.9%，超出预期。2月份调查失业率从5.2%微升至5.4%，达到两年来的高点，超出市场预期的5.1%。
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[1] coindesk报道：
「LMAX分析师Joel Kruger警告称，美国股市的持续回调可能将BTC拖低至2024年3月的峰值区间73,000-74,000美元。
尽管市场普遍预计美联储本周将维持利率不变，但Coinbase Institutional研究主管David Duong指出，美联储可能会暂停或停止其资产负债表缩减计划（QT），以维持金融稳定。
他认为，近期的加密货币抛售主要源于宏观经济担忧和流动性恶化，但情况可能在下一季度好转，推动资产价格回升。他预计加密货币价格将在未来几周触底，并在今年晚些时候反弹至新高。」
低迷越久，信心不强的人就越恐惧，市场分歧也就越大。
分歧才会孕育希望。
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[2] Polymarket 上关于美联储将在 5 月前结束量化紧缩政策的押注概率达到 100%。
早就指出过，ONRRP蓄水池快空了。流动性枯竭会带来两个后果：一、美股失血下跌；二、联邦发债再融资困难。这势必倒逼美联储结束QT紧缩，以缓解流动性问题。
博弈，当经济利益生死攸关时，迸发出来的力量是巨大的。
如果5月起飞（类似2017的节奏），那么3、4月份是最后的上车窗口。
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[3] 加密数据分析师 Emperor 发帖：在加密领域成功的门槛很低。80% 是随着新闻而来又离开的游客；10% 是跟随愚蠢影响者的推特新闻交易者；5% 假装自己很富有。所以，你只需要超越剩下的 5% 就行了。如果你努力一点，其实并不难。
CZ回帖补充：在剩下的5%中：4%的人积极交易或参与项目，但他们的表现不会超过BTC。 持有BTC几乎不费吹灰之力，就能超越99%的加密货币参与者和其他资产类型。要想进入最后的1%，需要付出非凡的努力。
没错。认为：
成为top 1%：持有BTC即可。十分简单。
成为top 千分之一，也就是top 1%里的top 10%：经过努力学习，成为加密内行和专家，应该不难。
成为top 万分之一，也就是top 1%里的top 1%：这个就需要探索出自己的一套投资体系，实现可复制的模式。100万到1000万的模式，如果是可复制的，同样用一遍，就可以从1000万到1亿。
top 1%，百万身家，A7。
top千分之一，千万身家，A8。
top万分之一，亿万身家，A9+。
不要整天看社交媒体上动辄千万上亿的，其实这个市场里绝大多数玩家，一年365天每天资产价值都保持在A7+的人都不多的。
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[4] 微策略（Strategy）又加仓啦：Strategy 在 3 月 10 日至 3 月 16 日期间以平均每枚 82,981 美元的价格购买了 130 枚BTC。
不过这次很小，只投入了1070万刀。看起来是前面10万刀+上头了，伤。
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[5] intotheblock报告：链上数据显示以太坊在略低于 1900 美元的价位有一个重要的支撑区，大约有 356 万枚 ETH 是在 1843 美元至 1900 美元之间被购买。这种积累表明该区域有强劲的支撑，但如果以太坊价格跌破这一区间，崩盘的风险将会增加，因为需求在这一水平以下似乎明显减弱。
看着价格水平重回2021年年初的ETH陷入了沉思…… 这是把上一轮牛市全部抹去了哎～
从2021年3月到2025年3月是4年时间。期间只有2022年6月入熊到2023年11月出熊共计1年4个月是在这个水平以下。1000-2000刀，最低880刀。上面是2000-5000刀（最高2021年11月4868刀）。
摊低成本有两个时机，一个是在浮盈时减仓，另一个就是在跌破成本时逢跌加仓。
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[6] coindesk报道：「根据Glassnode的数据，BTC在2024年11月因特朗普当选美国总统后价格迅速从7万美元飙升至8万美元以上，导致在7万至8万美元区间内形成了“供应缺口”。由于这一区间内交易量极少，BTC在这一价格区间内的持有者数量远低于其他水平，因此若价格跌破8万美元，可能缺乏足够的支撑，导致价格加速下跌，直至2024年3月的历史高点7.3万美元附近。
此外，目前约有20%的BTC供应处于亏损状态，这些持有者的成本价高于当前价格（约8.3万美元），可能会在价格跌破8万美元时增加抛售压力，导致价格快速下滑。Glassnode的数据还显示，由于价格回调，短期持有者已售出约10万枚BTC，这进一步加剧了市场的下行压力。
总结来说，BTC在7万至8万美元区间内的供应缺口和大量亏损持仓可能使其在跌破8万美元后面临更大的下行风险。」
