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Note: 本期内参共约3000字，主要内容包括市场行情，宏观态势，模型更新，接近成本，储备资产，废除规则，结束调查，取消监管，谨防假币，四月表现，中年危机，等。
隔夜BTC收盘成功守住87k阵地，收于87.7k。usdt 7.28, usd/cnh 7.267。美元指数在104上方横盘整理，暂报104.25。黄金在$3000上方横盘整理，暂报$3022。十年期中债收益率1.9%。
美国方面，投资者正在权衡经济数据、美联储官员表态及潜在关税影响。3月美国谘商会消费者信心调查显示，民众情绪连续第四个月急剧下滑，未来预期指数创12年新低，财务状况展望跌至2022年7月以来最低。而周一数据显示，3月美国商业活动走强，服务业强劲反弹抵消了制造业疲软。美联储理事库格勒（Kugler）承认政策仍具限制性，但警告通胀向2%目标回落的速度放缓，称近期商品通胀回升”不利”。特朗普最新表态令市场期待更具针对性的关税策略，缓解了对广泛经济冲击的担忧。
特朗普表示将很快宣布对汽车、铝材和药品加征关税，同时暗示部分国家可能豁免于下周生效的对等关税。但亚特兰大联储主席博斯蒂克（Raphael Bostic）称未来数月抗通胀进展可能放缓，预计年底前仅会温和降息25个基点，此番表态或限制价格涨幅。投资者正等待周五公布的PCE物价指数——美联储青睐的通胀指标——以寻找政策线索。
中国方面，投资者对中国刺激措施能否有效抵消美国新关税影响略感担忧。尽管设定了5%的GDP增长目标，将财政赤字率提高至三十年来高位，并推出促进消费和内需的计划，经济仍面临严峻挑战。特朗普表态将采取更有针对性的关税策略令市场压力稍缓。中国央行宣布将淡化中期借贷便利（MLF）利率作用，转向以7天期逆回购利率为主，并对MLF采用新招标机制。这一转变增加了借贷成本的不确定性。央行计划开展4500亿元1年期MLF操作，并暗示择机实施降息。
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[1] ds (deepseek) V3模型出新版本了，0324版本。实测性能强的一批。
推理性能大幅提升，具备更强的前端开发技能及更智能的工具使用能力。官方表示对于非复杂推理任务，推荐使用 V3——只需关闭「深度思考」 选项，API 使用方式保持不变。
多用AI就是最好的学习AI的方法。
另外就是，ds官网（deepseek.com）现在不卡机了，可以流畅使用。腾讯元宝内置的ds效果不如官网的，还是尽量切回官网使用吧！
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[2] CoinDesk 报道：管理规模超 1 万亿美元全球投资巨头 T. Rowe Price 的投资组合经理 Dominic Rizzo，在拉斯维加斯举办的《交易平台峰会》上向 2000 余名与会资管人士发出明确信号——BTC现价接近挖矿成本，正是逆向布局良机。当前BTC平均挖矿成本约 84,770 美元，现货价格徘徊于 87,000 美元附近，每当BTC价格逼近开采成本时通常预示底部区域，空头情绪已充分定价。
他说：应以类大宗商品视角配置BTC，此时入场风险收益比较高，区块链和数字支付是金融科技和人工智能的关键部分，相信投资者应当配置部分加密资产。合规化与机构化仍是本轮牛市核心叙事，传统资管公司正逐步加强对加密资产的战略重视。
挖矿成本已经高达84.77k了吗？
那恐怕等7万刀是没戏了。汗～
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[3] 游戏零售商 GameStop 更新投资政策，将BTC纳入其财政储备资产。
“储备”这个概念将会逐渐深入人心。
甚至想到了“家庭战略BTC储备”。
好的概念是有力量的，对建立共识帮助巨大。
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[4] 美参议院计划在周四对一项联合决议进行最终投票，该决议旨在废除美国国税局（IRS）的去中心化金融（DeFi）经纪人规则。
这次投票将是决议送交特朗普签署前的最后一步，签署最早可能在周五进行。
DeFi板块即将迎来春天。别急～
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[5] Web3 游戏平台 Immutable 宣布，美国证券交易委员会（SEC）已正式通知公司，其对公司及相关方的调查已结束。调查没有发现任何不当行为，SEC 也不会采取任何行动。这结束了去年 SEC 发出的韦尔斯通知（表明正在进行调查并有意提起诉讼）的循环。
好的信号。
期待SEC对Uniswap Labs的调查也尽快结束（终止），并撤销此前发的韦尔斯通知。
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[6] 美国加密货币和 AI 主管 David Sacks 发帖：美国联邦存款保险公司（FDIC）正在跟随美国货币监理署的脚步，取消将“声誉风险”作为银行监管的一个因素，这是加密货币的伟大胜利。
在实践中，这一模糊且主观的标准被用来证明对合法加密货币企业的银行服务剥夺是合理的。银行标准应该客观且量化，而不是基于可能不真实的故事。
传统法律和加密新事物的磨合，在海洋法系的美国进行，其实是一个挺好的路径。
磨合出来一些定论，以后就可以为各个大陆法系国家立法所借鉴啦！
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[7] 特朗普家族加密项目 WLFI 发文宣布，推出美元稳定币 USD1，专为机构和零售用户打造。该稳定币将由美国国债、美元存款和现金等价物作为支撑，由 BitGo 托管。
请谨防同名李鬼币，别上当受骗了哦。
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[8] 摩根大通和越来越多的策略师告诉他们的客户，近期的美国股票下跌浪潮很可能已经过去，市场情绪的改善和历史性的季节性支持是原因所在。第二季度尤其是 4 月历来是风险资产表现最好的时期之一，仅次于节日气氛浓厚的 12 月上涨。
于是顺手拉出BTC历史月涨幅表格，如下。
看起来也就2017周期前后几年的4月份表现一直比较好。2016之前和2020之后其实都一般般啦。
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[9] BTC ETF 连续 6 天录得净流入，显示投资者更倾向于 BTC 作为主流数字资产配置。然而，以太坊 ETF 遭遇自 2024 年 7 月推出以来最长的连续资金外流纪录，反映投资者对以太坊的需求不稳定。
渣打银行数字资产研究主管 Geoff Kendrick 说，以太坊正处于“中年危机”之中，仍在技术升级中摸索着前进，以提升对更广泛受众的吸引力。
Kaiko 研究分析师 Adam McCarthy 说，以太坊对大多数人来说并不有趣，如果将其与BTC进行比较的话，BTC早已确定了数字黄金的叙事，以太坊在原生领域失利，ETF 的流量也显示其没有广泛的吸引力。
以太坊急需一次文艺复兴或自我救赎。
