Arthur Hayes，这哥们是BitMex创始人，BitMex是老牌的永续合约交易所，“永续合约”，Perpetual，就是BitMex发明的。
传统的期货合约，是有到期日的，比如说一个星期到期，到期就“现货交割”，或者现金结算。这些金融工具，都要门清，不能有任何含糊的地方。
最早BitMex也是有到期合约的，我就玩过。但也有永续合约，Perpetual，也有人翻译“掉期合约”，它的特点，与到期型期货相反，它是永不交割的，没有交割日。你随时都可以进去开多开空。你如果玩过传统的交割型期货，你就知道，动不动就到期了，你又要去找新的标的。
同一个目标商品，还会有多个到期期货，比如1个月的、3个月的、6个月的，等等。当然，这也带来各种期现货套利、远期近期套利的机会。
我聊的这些东西，你都要门清。
这都是金融最基本的。
现代金融，复杂的产品和复杂的套利，远比我聊到的这些要多要复杂，但最基本的一些套利，以及最基本的金融衍生品，必须门清，说到期货，不知道是啥；说到掉期合约，不知道和结算合约的区别；说到margin，不知道是啥；说到杠杆交易，不知道和期货的区别；说到期权，搞不清和期货什么区别，这肯定不行。
我刚才说的，都是基础性质的，都是必须门清的。
我刚才说了，现代金融的衍生品和套利，远比刚才聊到的几个方面更复杂更多样。
为啥聊Arthur Hayes这个人呢？
因为我最近观察，他是这波牛市的标杆人物，上轮牛的标杆人物，就是Elon Musk，SBF，Arthur Hayes，CZ，Su Zhu，AC，这些风云人物都必须清楚。当然像SBF之类的都翻车了。基本每轮牛转熊，都是翻车一波领袖人物。
这就是俗话说的，当潮水退去，才知道谁在裸泳。我就是曾经裸泳的那个。咳咳。
最近大火的项目，如Ethena，Arthur Hayes是投资人，也是理论创造人；Ether.fi，Arthur Hayes也是投资人；Pendle，Arthur Hayes也是投资人；还有呢，我都没列完，接下来你会看到层出不穷的。
