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Note: 本期内参共约2500字，主要内容包括：宏观态势，关税通胀，获准清算，继续提币，占比升高，高抛低吸，债券压力，等。
周四，BTC延续跌势，从95k一线继续下坠至92k一线，带动整个加密市场全面下行。受美元指数走强影响，usdt已经上行至7.3，usd/cnh 7.35。美元指数在109上方震荡。黄金也小幅上行至$2675附近。
投资者继续评估美联储货币政策的前景。美联储12月会议纪要显示，理事们对持续通胀以及即将上任的特朗普政府可能实施的贸易和移民政策变化的影响表示担忧。美联储暗示，可能接近一个合适的时机来放缓政策宽松的步伐。
美元还因一些报道获得支撑，这些报道称Trump正在考虑宣布国家经济紧急状态，以证明对盟友和对手广泛征收关税的合理性。
在经济数据方面，ADP报告显示，12月私营部门就业人数降至四个月低点，表明劳动力市场可能出现降温。投资者现在将注意力集中在周五公布的12月非农就业报告上，以进一步了解经济状况。
美国银行经济学家 Aditya Bhave 在报告中说，如果Trump在就职后不久宣布征收高额的进口关税，美联储可能不会进一步降息。因为出于对通胀的担忧，激进关税可能会迫使美联储进入观望模式。
但富国银行经济学家 Jay Bryson 则有不同见解。他认为，激进的关税政策可能会导致进一步的通胀，但经济模型显示，这将是价格水平的一次性上涨，而不是长期的通胀螺旋。这可能会说服美联储在应对关税引发的通胀时更有耐心，尤其是在劳动力市场持续放缓的情况下。
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[1] DB News 报道：美国司法部已获准清算“丝绸之路案”中扣押的 69,370 枚 BTC。
对比一下，德国政府在 2024 年 6 月中旬到 7 月中旬之间出售了大约 50,000 个BTC。当时的抛压造成BTC从7万刀迅速跌落至5万刀（最低刺破5万刀）。
现在潜在抛售数量多了40%，而价格高了近一倍（杀伤力大一倍）。
不过，Coindesk 分析师 James Van Straten 认为，市场对抛售的担忧可能被夸大了。
捡便宜的机会可能来了。
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[2] intotheblock数据：尽管BTC价格下跌，但交易所净流量仍为负值（提币 > 充币）。这表明积累趋势仍在持续，投资者似乎更倾向于持有而非恐慌性抛售。
该提的提，该割的割，各方都有美好的未来。
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[3] CryptoQuant CEO：美国实体的BTC储备份额创下历史新高，目前比非美国实体高出65%。
已知美国实体（矿工、MSTR、ETF、交易所、政府等）的BTC持有量除以离岸已知实体（交易所、矿工、政府等）的持有量。
美国人现在持有的BTC比以往任何时候都多。如果非美国人持有100枚BTC，美国人则持有165枚——多出65%。
这种动态非常有趣，因为在2023年大部分时间里，当BTC价格低于3万美元时，非美国人实际上持有更多的BTC。
咋感觉美国实体更像韭菜呢？价格低的时候他们持有比例低——都割肉了。价格高的时候他们持有比例高——都接盘了。
或者反过来，是美国实体推动了市场的牛熊——他们持有比例升高，推动牛市；他们持有比例下降，推动熊市。
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[4] Blocktrends 研究主管 Cauê Oliveira：BTC价格在 2024 年底创下历史新高后下跌，当时机构投资者抛售了大量BTC，但现在他们又开始以低于 10 万美元的价格购买BTC。
数据显示，在 12 月 21 日之后的一周内，持有 1,000 至 10,000 BTC 的钱包抛售了 79,000 BTC，但在BTC近期出现回调后，该群体又在BTC价格低于 95,000 美元时进行囤积。
他们在做短线高抛低吸？
另外Cauê Oliveira 预测，2025年BTC还会再创历史新高。
拭目以待。
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[5] Coindesk 分析师 James Van Straten：全球政府债券收益率上升的趋势似乎已经变得不可忽视，而这会对加密市场造成压力。
全球政府债券收益率持续上升，尤其是英国30年期国债收益率达到1998年以来的最高水平。尽管过去几个月收益率的上升并未明显抑制加密货币价格的上涨，但近期加密货币市场开始受到影响。2024年第四季度加密货币市场曾经历了一轮牛市，但全球债券收益率的上升趋势似乎已变得难以忽视。
美国10年期国债收益率已升至4.70%，接近多年高点，自美联储2023年9月首次降息以来已上涨超过100个基点。英国30年期国债收益率更是升至5.35%，为1998年以来的最高水平。德国、意大利和日本等国的国债收益率也出现了大幅上升。
尽管收益率上升在过去几个月并未明显阻碍加密货币价格的上涨（BTC等数字资产在12月初创下历史或多年新高），但近期加密货币价格已出现回调。例如，BTC从三周前的历史高点108,000美元下跌了超过10%。
中国是一个例外，由于通缩担忧，其国债收益率大幅下降。根据The Kobeissi Letter的数据，中国正经历自1999年以来最长的通缩周期。
可是我有个疑问，债券收益率上升，对应债券自身价格下跌。说明大家都在抛售债券，去追逐更高收益率的资产。这显然是对债券的长期盈利前景担忧。难道，不是因为资本从债券出逃，推高了加密市场，压低了债券价格，提升了债券收益率吗？
