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Note: 本期内参共约3500字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，幂律复盘，NFT市场，反弹隐忧，废除规则，等。
隔夜，BTC在前一日再次上顶30日均线83k后迅速回落回踩78.7k后，今晨再次拉回80k。usdt 7.34, usd/cnh 7.32。美元指数在102-103区间震荡后突然崩溃，直线跳水跌至100点附近。黄金大幅拉升，从$3000一线直线拉升至历史新高$3210附近。
由于美元走弱以及美中贸易紧张局势升级，市场对黄金这一避险资产的需求激增。此次金价暴涨的导火索是特朗普总统决定将中国商品关税从104%上调至125%，同时暂时放宽了对其他国家的关税。美元指数下跌逾1%，使得使用其他货币的买家更能负担黄金。与此同时，美国3月份消费者价格意外下跌，但由于新关税上调，通胀担忧依然高涨。因此，交易员目前押注美联储将在6月恢复降息，预计到年底将降息整整一个百分点。黄金继续受益于其作为对冲经济和地缘政治不确定性的传统角色。
美国方面，美元指数下跌，创下六个月新低，因通胀数据疲软，且交易员在戏剧性的关税声明后评估了他们的头寸。核心CPI同比仅上涨2.8%，为2021年3月以来最慢增速，缓解了人们对持续关税战将严重损害美国经济的担忧，期货市场几乎完全定价6月份美联储降息。与此同时，特朗普总统决定暂停对大多数美国贸易伙伴征收更高关税90天，但中国仍面临125%的高关税。美国继续普遍适用10%的基准关税，但对半导体、制药和能源等关键行业豁免，而汽车和金属仍面临25%的关税。欧盟也暂停新关税90天以进行谈判。与此同时，美国国债收益率下降，以及日元和瑞士法郎等避险货币走强，也给美元带来了压力。
中国方面，10年期国债收益率跌至1.66%左右，接近近两个月来的最低水平，因投资者继续涌入国债避险，以应对不断升级的美中贸易紧张局势。在中国宣布计划对美国进口商品征收84%的关税进行报复后，特朗普总统立即将中国商品的关税提高到惊人的104%。作为回应，据报道，中国正在准备针对美国公司的反制措施，同时寻求加强与欧盟的贸易、投资和工业合作。与此同时，中国3月份消费者价格连续第二个月下跌，生产者价格承压，因贸易紧张局势加剧引发了对未售出出口导致价格进一步下跌的担忧。这加剧了市场对政府出台更多财政和货币支持的预期，表明中国有充足的空间来降低借贷成本、下调存款准备金率和扩大财政赤字以提振经济。
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[1] 有会员朋友问最新的幂律走廊。拉了一个，放在下面，可以看到，本轮周期真的是一轮充满坎坷、不同寻常的周期啊。
请注意，这个幂律模型是最原初的2019年拟合的模型。可以看到，其实模型只要一出来就会开始变得不准确。所以它对2021年顶部的预测就已经不准了。
金融市场任何广为人知的模型都会存在这样的问题。这叫做反身性。因为一个模型一旦广为人知，大家就会参考这个模型去“抢跑”，从而导致模型的预测失真。
也有一种说法是，幂律只是支撑位，并不负责预测顶部。顶部取决于市场的疯狂程度。
支撑位指示了“抄底”的位置。
也有人在更新幂律模型，比如重新拟合参数。
其实看起来，幂律模型的准确度（R^2）是越来越高了，也就是越来越准了。
包括幂律最初的发现人G教授，也在持续研究和更新。比如他最近搞出来个贝叶斯幂律模型。
R^2也是越来越高（越来越准确）。
如果BTC就是越来越趋近于幂律模型，那么就完美印证了说过的，内因（固定减半周期）决定外因（外部宏观因素冲击）。内因就是纯粹的时间因子。外因只能造成局部波动，但却撼动不了长期趋势。
中本聪太伟大了。
看一次就要感叹一次，中本聪的伟大。
对比一下过往几轮周期，我们可以看到，本轮周期幸好在这里回调了。
从上图很显然可以看到，2024-2025.1月，这段路是大大提前抢跑了。甚至超出了以往各轮周期的速度。如果这里不回调，而是像2021年初那样直接冲上去，恐怕最后的结果不会比2021年的双顶更好。
而现在回调就是“补课”。
原图是3月份画的，那时候BTC还在9万刀。手工用红笔补上了3月到4月现在的下跌（粗略，大概）。
对比可见，按照过往周期平均，现在应该冲到12万刀左右了。但是由于回调补课，所以现在反而下跌到8万刀上下了。
虽然有直接转熊的隐忧，但是依然如此前内参早就说过的，选择在此处补仓。不知道算不算得上“抄底”。理想范围就是75k-80k这个区间。
如果后面能上去，那么粗略目测，红线（现价）和蓝线（过往周期平均值）可能在第1交汇点（用紫色箭头标出）或者第2交汇点（紫色箭头）汇合，然后开启牛市尾部拉升。
第1交汇点的话，时间大概就是7、8月份了，高度10万刀附近。
第2交汇点的话，时间大概是10月份左右，高度12万刀附近。
平均值（蓝线）年底高度是20万刀附近。20万刀（或25万刀）以上减持（如果有所谓逃顶计划的话），应该大概率在转熊后是可以低价接回来的。如果太贪心的话，当然也是没得救了。
大概就是这个样子。
有时间可以自己写个代码，抓点儿数据，自己拟合一下看看。
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[2] Decrypt 报道：NFT 市场 OpenSea 于 4 月 9 日致函美国证券交易委员会 (SEC)，请求监管机构明确 NFT 市场平台不应被视为证券交易所或经纪商。OpenSea 法律团队强调，该平台更像是”数字集市”，允许人们发现 NFT 并与买卖双方建立联系，而非执行交易或充当中介。
觉得，既然NFT已经被排除证券范畴了，NFT市场也应该算是电子商务平台。
另外想到，是不是可以有web3版本的instagram这种app呀？随手拍照上链变成NFT，就可以直接销售了。：）
多想一步，也许可以限制在原始照片。反而不要艺术创作——因为以后后期、二创和纯艺术创作可能都被AI取代了。AI最擅长无中生有。而人相比AI最大的优势反而是可以触摸现实世界，从现实世界获取增量信息。换句话说，人是AI的感觉器官。
或许可以基于jouleverse来试试？
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[3] 美股暴涨反弹背后的隐忧。历史上数次创纪录暴涨均出现于熊市危机时期的回光返照：
- 1987 年 10 月黑色星期一：纳指曾于 1987 年 10 月黑色星期一暴跌 27%，两日后，纳指反弹约 10.4%。
- 2000 年网络泡沫破裂时期：纳指在此期间大幅下跌的同时也出现过多次反弹，如 2000 年 4 月 18 日反弹 7.8%。
- 2008-2009 年金融危机时期：纳指在这段时间剧烈波动，政府救市后一度于 2008 年 10 月 13 日反弹 11.81%。
- 2022 年熊市年：经历前三季度的持续下挫后，因美国 CPI 数据低于预期，市场预期通胀见顶，纳指 11 月 10 日当日反弹 7.35%。
本次：特朗普关税时期：特朗普关税政策生效后，纳指在四个交易日内累计下跌 13%；今日凌晨特朗普突然宣布暂停征收对等关税 90 天，美股大幅反弹，纳指收涨 12%。
后市充满不确定性。人心惶惶。
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[4] 美国总统特朗普已签署法案，宣布正式废除美国国税局 DeFi 加密经纪人规则，这是第一部由总统签署成为法律的加密货币法案。
此前 2024 年的规则将 DeFi 平台归类为经纪人，这意味着它们必须为其用户提交 1099 IRS 表格。特朗普曾表示，该规则阻碍了美国的创新并侵犯了普通美国人的隐私。
好！利好Uniswap等DEX。
