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Note: 本期内参共约2000余字，主要内容有：宏观态势，今文别谈，BTC底部区间在哪里，9月的BTC历史表现如何，降息利好未起效的原因，FTX赔付有关消息，等。
/1. 周一，BTC低位横盘58k。加密市场有所分化。似乎洗盘越来越接近尾声了。USDT 7.11-7.12，usd/cnh 7.117，溢价完全消失。
美元指数反弹至101.7。黄金在2500刀上下震荡，暂报2499.4。
鉴于最新通胀数据，投资者回撤了对美联储大幅降息的押注，同时期待着本周晚些时候发布关键的美国就业报告。上周五公布的数据显示，7月美国核心PCE价格以稳定的速度增长，削弱了央行可能在9月大幅降息50个基点的希望。
随着美联储的注意力从通胀转向劳动力市场，焦点现在转向即将发布的8月就业报告。美联储政策制定者最近齐声警告就业市场疲软的迹象，同时表示有信心通胀将回到目标。美元全线上涨，兑欧元汇率创下两周新高。
有问劳动力市场数据不及预期或高于预期分别会对市场有何种影响呢？我认为，还低于预期的话，可能会加大对衰退的担忧，反而让市场恐慌吧？ 相反，则可以提振信心？
不过QCP Capital和我观点有所不同，他们认为本周的失业救济金申请数据（9 月 5 日）和非农就业报告（9 月 6 日）可能不会对加密市场的价格产生重大影响，因为近期宏观经济数据对加密市场的影响已经减弱。
/2. 讲一个小故事来解释何谓美联储的“进退两难”：
故事：就好比，一个男人加班到凌晨回家，刚打开房门，发现老婆和另一个男士在家，再细看门口的鞋子衣服是自己的老板，不过他们在内屋不知道男人已回。现在这个男人是应该进去和老板打招呼呢，还是应该默默关上房门回公司加班呢？这就是进退两难。
神回复：回公司加班，先保住饭碗
对回复的回复1：保住饭碗，保住一切；失去饭碗，失去一切 ？😂
对回复的回复2：讲不定饭碗就是他老婆保住的🐶
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另问：日本是否也面临这样的保汇率还是保资产的问题？
答：日本其实不存在这个问题，真到关键时刻它根本没得选。原因很简单，它脑袋上顶着美国人的枪管子呢
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其实要给文章增加一个补充论断的话，那就是，美联储纵然权倾世界，它对美元的操纵纵然是神乎其技，也终究是无法对抗天道——美元的泛滥和持续贬值，是注定的了。
也就是说，长期而言，美联储无法有效管理住美元的购买力，是必然的趋势。
而这一点，正是2008年中本聪发明BTC的直接原因。这一点，也是我们选择BTC的直接原因之一。
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/3. Bitfinex研报称，BTC底部可能在4万刀至5万刀之间。
给大家一个我的数据：昨天十年之约加仓完，持仓成本43858刀。
Bitfinex提醒在本月降息时可能会出现 15-20% 的下跌，BTC的底部可能在 40k-50k 之间。这不是一个任意的数字，而是基于每个周期的回报百分比峰值减少约 60-70% 以及平均牛市回调幅度也在减少的事实。
历史上，9 月对于BTC而言是一个波动性较大的月份，平均回报为-4.78%，典型的峰值到谷底的下跌幅度约为 24.6%。
没事，总会度过去的。淡定就好。
如果出现较大回撤，正好是逢跌加仓补仓的好机会。
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/4. QCP Capital 则认为，通过分析BTC 9 月的历史表现，发现过去 7 年中有 6 年出现下跌，平均跌幅为 4.5%。
如果今年重复这一模式，比特币价格可能降至约 55k。然而，分析师预计 54k 将成为强劲支撑位，这一水平在 7 月曾成功支撑价格并助推BTC触及 70k。
其实4万多和5万多，在幂律生物BTC看来都没啥太大区别。
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/5. Arthur Hayes 似乎是发现了美联储降息消息未能有效刺激市场行情的原因：
自从鲍威尔在杰克逊霍尔宣布 9 月降息以来，比特币下跌了 10%，为什么？
因为自杰克逊霍尔会议以来，隔夜逆回购（RRP）增加了 1200 亿美元。
不降反增了。
Arthur Hayes分析，RRP支付 5.3% 的利率，而没有任何 1 年期以下的国债利率能超过。货币市场基金（MMF）会将资金从国债转向 RRP，这对市场流动性来说是负面的。
美联储还是很强，一边释放降息预期，管理经济衰退问题，另一边继续用RRP吸住美元，不让它们逃逸。
这佐证了今天对目前美元资本将冲未冲的状态描写。
而要推动它们真的冲出去，需要美联储的降息放水确实落地。流动性泛滥一定会把它们推出去。
其实一旦降息，RRP的利率也会降低，吸引力也就相应变小了。
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/6. 今年早些时候，FTX 破产法庭提出了一项计划，根据该计划，98% 的债权人在获得法院批准后的 60 天内将以现金形式收回 118% 的债权。SEC 表示，FTX 破产机构先前提交的文件中将“现金”定义为包括与美元挂钩的稳定币。
金本位赔付的好处是，据说升值后的剩余资产可能就能陪个七七八八了。坏消息可能是，破产机构就要先变卖这些资产。又是一轮抛压。
至于具体时间和方案，目前并无定数。
