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Note: 本期内参共2500余字，主要内容有：宏观态势，牛市阶段，BTC周期提前，逢跌加仓，降低ETH质押门槛，四季度BTC目标区间，预测市场合法化，大局观不变，等。
/1. 周四，十一假期第3天。加密市场继续下跌。BTC在60k摇摇欲坠。usdt 6.95，而usd/cnh小幅回升至7.05，所以负溢价倒是扩大了。这如果不是场内有资金在向外跑，就是某些无法通过正常渠道进入rmb市场的美元资金在通过usdt的通道。
美股市场仍继续小幅下跌。美元指数继续大幅反弹，向102回升，暂报101.87。黄金小幅回落，暂报2650刀。
强劲的美国私营部门就业数据支持了美联储不需要激进降息的观点。ADP报告显示，9月份私营部门增加了14.3万个工作岗位，远高于预期的12万个，表明劳动力市场依然有韧性。投资者现在期待周四的最新每周失业救济申请和周五的9月份就业报告，以获得关于利率路径的更多清晰信息。
市场现在认为美联储在11月选择更温和的25个基点降息的可能性为65%，高于一周前的43%。但是安永高级经济学家 Lydia Boussour 认为，美联储可能在即将于 11 月 6 日至 7 日会议之前发布的 10 月就业报告中遇到更多问题，任何显著的工资增长减弱和失业率大幅上升都可能使依赖数据的美联储决策者倾向于再次降息 50 个基点。
在日本新首相表示现在谈论进一步加息还为时过早后，美元对日元汇率达到一个月高点。在一位欧洲央行官员发表鸽派言论后，美元对欧元也大幅走强。
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/2. 牛市的六个阶段：
第1阶段：不相信会涨。
第2阶段：相信会补跌。
第3阶段：涨到不相信。
第4阶段：涨到肯相信。
第5阶段：不涨不相信。
第6阶段：不相信不涨。
现在的阶段是不是很像第2阶段？看看文章的评论，以及社群里看空、盼跌的声音就晓得了。何以解决？唯有“涨到不相信”。
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/3. CMC Research在其发布的第三季度市场研究报告中预测，BTC的牛市周期正在加速，并且这一轮的牛市比典型的四年周期提前了100天。该机构认为，由于机构采用、BTCETF的推动以及市场动态的变化，BTC可能正在进入一个超级周期。根据CMC Research的预测，本轮牛市预计在2025年5月中旬至6月中旬达到峰值。
每轮周期都有“提前”、“延后”，甚至“永恒”的观点。只能说，目前为止，BTC还是顽强地坚持按照它自己的时钟节奏在走，而无视外部因素的变动，这实在是令人感到惊异的一件事情。
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/4. 渣打银行的数字资产研究全球主管Geoff Kendrick表示，由于中东地区的风险担忧，BTC的价格可能在短期内下跌，但这种情况为投资者提供了一个低价买入的机会。他指出，尽管地缘政治的紧张局势可能会对BTC价格造成压力，但这些担忧似乎也增加了特朗普在美国总统大选中获胜的几率，这可能会改善BTC在大选后的前景。因此，如果BTC因为地缘政治风险而价格下跌，投资者应该考虑趁低吸纳。
逢跌加仓八字诀。面对风险下跌，有人悲观地认为彻底转熊，有人期盼一场暴跌，有人担忧失去避险属性，有人正在趁机逢跌加仓。最后谁会胜出呢？答案似乎不言自明。
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/5. 以太坊创始人 Vitalik Buterin 发文表示，也许开发者应该认识到 32 ETH 对质押者来说比带宽要求的门槛更高，也许可以稍微提高带宽要求，作为交换，将质押存款最低限额降低到例如 16 或 24 ETH。这对质押可访问性和规模都有好处。
甚至他认为做好一些前置工作后，可降至1 ETH。
觉得疯狂吗？这会释放多少质押的ETH流动性回到市场上来？ETH的价格下降，质押量下降，安全性下降。咋感觉不是一个好主意？
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/6. CryptoQuant 分析师认为，截至 2024 年，BTC的表现与 2016 年和 2020 年截至 9 月的表现相似。链上数据估值指标表明，在需求回升和季节性利好的背景下，BTC在第四季度可能瞄准 85k-100k 的价格区间。
分析师给出的理由是ETF加速流入带来的推动。不过，地缘冲突加剧似乎会阻碍ETF的发展。奇怪的是，昨天BTC ETF净流出的同时，ETH ETF却净流入了。
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/7. Cointelegraph 报道，尽管面临监管机构（就是CFTC）的反对，美国联邦上诉法院于 10 月 2 日的裁决中批准了衍生品交易所 Kalshi 上市与美国选举结果相关的事件合约。
这一裁决为选举预测市场的运营铺平了道路，可能包括像 Polymarket 这样的 Web3 平台在美国开展业务。
老美这是要网络博彩合法化？
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/8. QCP资本发推称，不要被地区冲突局势改变了总体牛市的大局观。它说：
以色列和伊朗之间的冲突加剧了。本周早些时候，以色列在黎巴嫩发动了地面攻势，伊朗则发射超过180枚导弹作为回应。然而，传统金融资产的风险规避行动非常小。标准普尔500指数收盘下跌1%，西德克萨斯中质原油（WTI）收盘上涨2%，今天的价格行动中几乎没有后续的下跌。
加密货币受到的打击要大得多，BTC收盘下跌4%。我们似乎在6万美元的水平上找到了一些支撑，但进一步的升级可能会将我们推得更低，可能到5.5万美元的水平。
中东地缘政治现在将占据中心舞台，但浅显的卖出行为表明市场对风险资产的需求依然旺盛。这一小挫折不应该让人分散对更大局面的注意力。
中国目前的政策行动和经济形势让人想起了1990年代的日本。为了对抗日本的通货紧缩，日本央行降息，引入了负利率，并启动了当时新颖的量化宽松计划。来自中国人民银行的流动性注入和潜在的财政支持可能会支持中国的资产价格，看涨情绪可能会全球蔓延，从而支持风险资产，包括加密货币。
在最近的问答中，鲍威尔支持在2024年进一步降息。随着世界上最大的（美联储）和第三大（中国人民银行）中央银行都已经开始认真地降息周期，预计2025年之前资产价格将保持支撑。
注意大局是对的。它观点中的细节也只是仅供参考，并不能盲信盲从。
