很多新人听到新闻说谁谁谁做比特币合约暴富了，又经常听到说市场大跌爆仓了几亿美元。对比特币合约又是好奇，又是恐惧，但就是不知道具体是什么东西。本文科普下这个话题。
比特币合约是什么
简单来讲，比特币合约是一种“杠杆交易产品”。
大部分玩家首先接触的是现货交易，有多少钱买多少币，有多少币才能卖多少币。杠杆类产品就不一样，允许你借钱买币做多，允许你借币卖出做空。
比特币合约的原理是，你以你手头的资产作为担保（保证金），做多/做空，在一段时间后平掉仓位（平仓/交割），按照价差计算盈亏（结算）。
你看涨就去做多，涨多少就赚多少差价，要是方向做反了就亏多少差价。看跌就去做空，跌多少就赚多少差价，要是方向做反了涨了就亏多少差价。
比特币合约主要包含三个要素：
保证金，杠杆倍数。以及衍生出来的“爆仓”
你需要保证金才有资格来玩。仓位除以保证金就是杠杆倍数。
简单来讲，市场一般支持100倍以内杠杆，即你可以开的最大仓位=保证金*100。
实践中，一般认为长期玩的话，3-5倍比较合适，10-20倍比较极限，50倍起基本就是赌命了。
当你方向开错了会产生浮亏，保证金理论上会不断减少，当你的保证金小于一定值（维持保证金率）的时候，就会被强平，即大家常说的爆仓。
交割时间。以及衍生出来的“永续合约”
需要一种方式使得合约市场的价格 和 现货市场 的价格尽可能一致，否则巨鳄就可以肆意利用自己的资金干预合约市场，操纵价格让对手盘爆仓。
传统商品期货里面靠的是“交割”。不管你合约市场怎么闹，到期合约市场按照现货市场的价格交割，用这种方式迫使合约价格回归到现货价格。
一般币圈有“当周交割”、“次周交割”和“季度交割”三种交割时间的合约。
“永续合约”比较特殊，“永不交割”。它靠“费率机制”来调节多空双方的节奏。一天三次，如果合约价格比现货高，多头付给空头利息。如果合约价格比现货低，空头付给多头利息。正常情况下，都是多头付给空头，单次0.01%，年化10%左右。
为什么交割合约和永续合约能使得合约市场的价格回归现货的价格，是无风险套利的力量。比如交割合约价格高于现货，那玩家可以在季度1倍卖空自己手里的现货（套保），到期交割后，稳赚当初的差价。
不过你要注意，别以为有交割期和资金费率，合约市场的价格就不会偏离现货太远。一般当周和次周偏差确实少，但是季度和次季度还是容易有偏差的。毕竟在打爆对手盘之后有3个月时间让价格慢慢回归正常。实践中我见过最多10%的偏差。
平仓盈亏
无论你做多还是做空，其实都是相当于你买了/卖了特定数额的币。
你在合约里有开单价格和平仓价格。
所以在不爆仓的情况下，你的盈亏=币数量*（平仓均价-开单均价）。
比特币合约的分类
按保证金类型，分为币本位合约和U本位合约
顾名思义，币本位合约就是用币做保证金，比如比特币。U本位合约就是用usdt这种没多大波动的法币作为保证金。
19年及之前市场主流都是币本位合约，因为合约本身就是给矿工套保锁定收益，或者大户对冲下行风险用的。
后面因为市场投机增多，或者市场走熊，大家不愿意持币，更愿意用usdt单纯的赌多空。
个人建议比特币、以太坊这种头部币种可以玩币本位，因为你可能长期持有。但其他币种要么不玩合约，要么玩玩U本位，因为它们很容易贬值。
按交割周期，分为交割合约（当周、次周、季度）和永续合约
这个上面已经介绍了，讲讲实践中的用途吧。
一般当周和次周用的少，因为交割期太近了，万一行情没波动白交割了。
如果季度合约相比现货溢价不大（2%以内）的话，可以用季度合约。季度合约溢价大的话，用永续合约。因为万一市场由看多情绪激烈突然大跌的话，季度合约的溢价可能很快消失，你会白亏那2个点。
如果你觉得市场要转好了，牛市要开始了。建议在季度合约占个坑。因为牛市一般季度合约溢价会持续扩大，3%-5%也正常。如果你用永续合约到时候会很贵，一般日息能到0.1%，持仓一个月要亏3%的仓位钱。
按币种算，很多币都支持合约
比如比特币有比特币合约，以太坊有以太坊合约，很多小币种也有。
一般建议玩合约的话只玩比特币，波动小一点，反而亏的少，赚的多。
以太坊一类的，波动太夸张了，不是很好做。你看着它是涨的多，但问题是你损的也多，做对了也拿不住。
比特币合约爆仓
杠杆越高，爆仓越快。币种波动越大，爆仓越快。仓位越大，亏得越惨。
建议：
1、没玩过合约的就别玩了。毕竟大部分人都亏。
2、已经在玩合约的，建议做合约的和玩现货的分两个账户，现货最好交给夫妻共同保管。因为合约很容易上头，一冲动就没了。日常也要经常提现到银行卡，最好变成实物，毕竟不好套现。这是生死线，平常做不好关键时刻就要吃大亏。
3、玩合约亏钱的建议别再投入了。
无底洞的。很多人觉得目前亏得很多了，需要搏回来。往往这种心态会导致亏更多。回头一看原来那点负债还可控，一点点滑向深渊。
控制好现金流，量入为出。什么时候状态好说不好，但是如果不控制好投入，进入负债，根本活不到那一天。
都是肺腑之言，请大家谨慎。
比特币爆仓小技巧，挽回仓位的0.5%起损失
强平机制有个维持保证金率的概念，一般维持保证金率=可用保证金除以仓位价格。一般低于0.5%，强平引擎就要接管你的账户了，直接用市场价去平仓，剩余的残渣就交给平台的风险保障基金了。理论上至少有仓位0.5%的爆仓残渣被系统没收了，如果是10倍杠杆就是本金的5%，小币种或者杠杆高的话更多。
建议在爆仓价格之前，挂个根据“标记价格”触发的市价全平，你主动平仓，而非被爆仓，爆仓残渣就能省下来。
盘点币圈近4年重要的比特币合约爆仓事件
2018年比特币从6K刀闪跌到3K刀
2018整个一年，比特币都在6K刀撑住，数次反弹，最后一次没撑住，迅速跌了一半。
无数人破产，给很多人上了一课。
2020年312比特币大跌
2020年新冠疫情（COVID-19）给金融市场带来了一只黑天鹅，比特币单日大跌40%，短短几天跌幅70%之多。
要不是Bitmex的老板Jack拔了交易所的网线，强平爆仓的卖出盘能把比特币价格继续向下压，到哪里都不知道。
看到那个巨大的成交量了吧，都是尸体。
无数的玩家，甚至做市商都爆了，只要有一点点杠杆都死了。
2021年519比特币大跌
主要是21年市场太疯狂了。
狗狗币带来了很多新韭菜。新韭菜接受教育是难免的。
单日暴跌34%，以太坊单日暴跌50%左右。
对新韭菜来讲是刻骨铭心，对老韭菜来讲其实还好，因为早有预料。
比特币爆仓的教训
就是“常在河边走，哪有不湿鞋”。
好好参考我上面说的“现货和合约隔离，严格控制投入”吧，能保命。
比特币合约的交易平台的选择
其实这个答案很明确。币圈交易所业务发展了5年多，很成熟了。
你在中国就用币安，欧易okx。安全性、稳定性、费率都没得说，其他交易所没得比。
有需要就点上述链接去注册，有手续费20%起返佣优惠。
本文属于“币圈趣味科普”系列之一：
1、【科普】为什么使用defi产品前会有approve这么多余的操作？
3、科普比特币合约，永续合约和比特币爆仓
