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Note: 本期内参共约2500余字，主要内容：BTC稳居11万美元高位，美元指数横盘黄金创历史新高，美联储降息预期升温；NPM供应链攻击未遂事件警示加密安全风险，矿工抛压再现却预示后市看涨；DAT财库公司泡沫隐现，山寨币利益输送模式遭拷问；无钱包概念；等。
2025.9.10周三，BTC维持在111k附近。usdt 7.11, usd/cnh 7.13。美元指数继续在98点下方横盘整理。黄金在突破$3600历史高位后暂时高位休整。
受美国劳动力市场降温影响，市场对美联储年底前降息的预期升温，周二黄金价格飙升至每盎司3660美元的历史新高。最新非农就业数据修正显示，2024年3月至2025年3月期间就业人数增长较先前预估减少91.1万人（相当于月均减少7.6万个岗位，最终修订定于2026年2月确认），这是继去年81.8万人的下修幅度后的再次调整，这表明劳动力市场比预期更疲软。尽管这些基准调整反映的是历史数据，但强化了近期就业增长放缓的证据——今夏月均就业增幅仅2.9万人。数据修正强化了美联储最快将于下周启动降息的预期，主席鲍威尔已承认就业面临的风险正在上升。交易员普遍预期9月17日将迎来降息，这标志着美联储重启降息周期。投资者正等待本周即将公布的通胀数据以寻找更多政策线索。
中国10年期国债收益率维持在1.78%近期高位，似乎暗示资本正在离开债市追逐风险市场。尽管8月贸易数据凸显经济压力，但似乎资本仍然加大押注中国未来的风险偏好。市场关注焦点转向本周将公布的8月通胀数据。
[1]👉 ledger CTO @P3b7_ 发帖，关于昨天发文提示的npm攻击问题，幸运的是极少有受害者：「NPM攻击事件更新：所幸攻击未得逞，几乎未造成实际危害。🔒
事件始于钓鱼邮件——攻击者利用伪造的npm支持域名窃取凭证，获得发布恶意软件包的权限。被注入的代码针对Web加密活动，通过劫持以太坊、Solana等链上的交易指令，直接在网络响应中替换钱包地址。
由于攻击者的操作失误导致CI/CD流水线崩溃，使得攻击被提前发现，影响范围有限。但此事再次警示我们：若将资产存放在软件钱包或交易所，任何一次代码执行都可能导致资产尽失。软件供应链漏洞仍是恶意软件传播的重要途径，而定向攻击也呈上升趋势。
硬件钱包专为抵御此类威胁设计。其”透明签名”功能可让用户清晰核验交易细节，”交易安全检查”能在事发前标记可疑操作。虽然眼下危机已过，但威胁从未消失。请保持警惕。」
看起来这一次是因为黑客疏忽了小细节，导致投毒刚刚扩散的时候就被开发者社区发现了！
也许下一次，黑客可以做得更好，更隐蔽，从而静默等待，放长线，钓大鱼。
[2]👉 看到一个叫什么xion的区块链，提出一个有趣的理念“无钱包”，使用apple id登陆，无需钱包、助记词。
但是看了半天官网也没看到区块链浏览器、登陆入口这些可以直观体验的“硬”东西。全是宣传性的、介绍性的材料。
而且更奇葩的是，项目首页还是放在一个二级域名下面的。
真是越看越不正经。
再看看文档，嗯，似乎就是基于cosmos框架搞得一条子链。
警告可能是镰刀项目。
仅仅是觉得把此前介绍过的apple cloud备份助记词的探索，进一步包装了一下，变成了“无钱包”、无私钥的概念，这个还蛮有趣。
这一方向的探索对行业发展可能是有助益的。
[3]👉 分析师 @caprioleio 9.9发帖：BTC矿工正在以自1.9万美元价位以来未见的速度抛售BTC。这种情况通常由以下两个原因之一引发：1）保证金挤压，需要现金（当前并非此情况） 2）获利了结且看跌后市。历史数据显示，在这两种情况下，BTC价格在一个月后均出现上涨。
其实仔细看看上图中的历史数据，大概可以看出：
第一，价格常常领导矿工的行为。因而很多时候，矿工是被跌怕了，于是低点割肉。
第二，牛市中矿工的砸盘往往无效。但熊市中的砸盘却时有生效。
第三，记得以前有分析指出，总体来看，矿工并不是一个好的操盘手。他们无法通过择时交易从市场上拿到超额收益。
[4]👉 bloomberg 9.9报道：构建加密财库的所谓DAT（数字资产财库）公司有100多家，大多数是在今年成立的，其中许多是最近一夜之间改名的小公司。
模式是显然的：以上市公司形式包装可以提供加密货币敞口和潜在的杠杆收益，同时使用投资者熟悉的股票形式。
但是，正如某谚语说的，第一个想到这个点子的是天才，第二个跟风的就是蠢材。
目前，微策略（Strategy）及其日本同行 Metaplanet 这两家最知名的DAT公司，在过去一年股价飙升后，近期也出现下跌，这表明即便是市场领军者也无法幸免于情绪变化的影响。
太多公司蜂拥而入，除了持有的代币几乎没有其他价值，随着价格下滑，支撑这些溢价的信心开始动摇。
bloomberg评论道：这一新的融资生态体系是否能够维持该模式，还是只是延缓其衰落，目前尚不明朗。目前来看，下一阶段可能不会是戏剧性的崩塌，而是逐步衰退——股价缓慢下滑，代币购买停滞。
可以用更为直白的话来解剖DAT公司：趴在股市身上的吸血鬼。
坍塌的起点估计是传统证券市场或者监管开始严管这种挂个羊头就到股市上大肆吸血，然后用吸来的血去拉盘指定山寨币，从而明修栈道、暗渡陈仓，完成向山寨币庄家（项目方、早期私募等大户）进行隐秘的实质性利益输送。
可能也就是最早的微策略，因为BTC的基座没有发币、没有私募、没有项目方等内部人，所以没有后端的隐秘利益输送。
Michael Saylor自己，也不过是通过飞轮把自家股价拉高，然后把自己手中捂得快要发毛的自家公司股票在股市上抛售变现罢了。这属于前端正常套现，不是后端利益输送。
而后来那些个把BTC换成其他山寨币的，看起来前端模式一样或者雷同，但由于基座有庄，这里显然就存在后端利益输送问题。
莫被前端的相似性蒙蔽了双眼。
不由感慨，币圈十几年来，各种模式创新五花八门，但是万变不离其宗，就是前端不断套壳各种高大上的概念和玩法，后端始终不改的就是对庄家集团的利益输送。
毕竟，无利不起早嘛。
