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Note: 本期内参共约4000余字，主要内容包括：宏观态势，投资节奏讨论，诺奖，稳定币增长，特朗普胜率，谁是中本聪，Patoshi从未卖币，BTC经风险调整回报问题，等。
/1. 周三，BTC在5日线62k附近横盘。usdt 6.95，继续低于usd/cnh 7.07。美元指数小幅上扬，暂报102.62。黄金小幅回调，暂报$2621。美股基本横盘。大A继续冷静，回踩5日线。
投资者正在等待美联储上次会议的纪要（将于周四凌晨 2:00 UTC+8 公布），以获取有关货币政策路径的新见解。市场还期待着周四的9月份消费者价格指数报告，这可能会影响美联储降息的轨迹。上周，一份强于预期的美国就业报告促使交易员不再预期11月会再次大幅降息50个基点。市场现在认为有大约89%的可能性会进行更温和的25个基点的降息，以及11%的可能性不会改变政策。
桥水基金创始人Ray Dalio认为美联储不会过快降息，市场押注美联储快速降息是一厢情愿。另外他告诫，美债不是好投资，美债市场存在利率风险。
美联储9月份50bp降息落地后，就在内参中多次讲过，不要听网上大V忽悠去买美债。这么干的人，十一期间应该是被毒打了。
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右侧交易者常常试图跟随市场信号进行操作。但是这要求极快的手速和果断的勇气，否则很可能一个犹豫就会酿成一场惨剧。选择做一个左侧交易者，就是在市场毫无信号的时候，甚至是频频释放反面信号的时候，从容地进行布局和建仓。
左侧交易的挑战在于要面对未知的未来，以及需要与市场逆行的勇气。如果不是一个内心坚定如铁的人，很可能坚持不了多久就会败下阵来。所以，进行左侧交易最重要的就是要有自己的计划和节奏，而绝对不能被市场带了节奏。
什么叫被市场带了节奏？被市场带了节奏，就是市场一涨，你就兴奋追涨；市场一跌，你就恐慌割肉。一片锯子来回拉，把你的肉一片片地刮干净。
被市场带了节奏的典型症状比如：跟风操作，在市场上涨时盲目追涨，或者在市场下跌时恐慌性抛售，而不是基于自己的投资策略和分析。情绪化交易，受市场情绪的影响，如恐慌、贪婪、从众心理等，而不是基于逻辑和数据进行决策。缺乏独立判断，没有形成自己的投资观点，而是容易受到市场舆论、传言或他人意见的左右。过度反应，对市场的短期波动反应过度，进行频繁交易，而忽视了长期价值和投资目标。趋势跟随，盲目跟随市场趋势，而不是基于基本面分析或个人投资策略。等等。
要有自己的节奏，而不是被市场带了节奏。
为什么要持续学习BTC、深入学习BTC？因为从BTC的身上，我们真的可以学到很多。
就拿保持节奏这件事来说，我们都知道，BTC有自己的内在节奏，就是4年产量减半周期。同时，BTC面临复杂多变的外部环境和经济、货币的宏观周期的冲击。
或问，BTC的周期是不是和美联储的利率调控紧密相关？
BTC作为零息资产，最大的价值体现确实是宏观实际负利率的对冲。从这一点上说，肯定和宏观流动性周期有直接关系。典型如美联储收水，BTC就会跌；美联储放水，BTC就会涨。非常灵敏。
但是，长期来看，BTC却始终能够坚持自己的4年周期，却不会和美联储的升降息一致。这就是BTC强大的地方！它坚持按照自己的节奏来，绝不被美联储带了节奏。
想到无线电领域的一个例子，载波的调制技术。BTC好像有独特的能力，能够把复杂的、杂乱无章的外部宏观因素，统统调制成自己的4年周期节奏，把无规律输入的外部能量，全部整形成规则的周期波形！简直是太有意思了！
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/2. 著名经济学家泰勒·考恩 (Tyler Cowen) 和亚历克斯·塔巴罗克 (Alex Tabbarok) 提议以太坊创始人 Vitalik Buterin 作为即将到来的诺贝尔经济学奖候选人。
Cowen表示，Vitalik的工作远超任何其他经济学家。他说：Vitalik 建立了一个平台，创造了一种货币，可以说是驳斥了米塞斯的回归定理。虽然他是在中本聪的基础上发展，但他的成就无疑达到了诺贝尔奖级别。
但是记得中本聪曾经和网友探讨过米塞斯回归定理的。他们认为BTC不违背米塞斯回归定理。
这位经济学家却说ETH是驳斥了米塞斯回归定理。
对这位经济学家的专业性和观点表示疑问。
不过，从昨晚诺贝尔物理学奖都可以颁给AI祖师爷Hinton来看，经济学奖颁给crypto领域的人似乎也并不违和？只不过，似乎颁给中本聪更合适吧？可惜中本聪淡泊名利，诺奖想蹭也蹭不到了。
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/3. CryptoQuant 的数据显示，9 月底稳定币流动性继续增长至创纪录的 1690 亿美元，年初至今增长了 31%。
占据主导地位的仍然是 Tether 的 USDT，其市值增加了 280 亿美元，达到近 1200 亿美元，占据 71% 的市场份额；以及 Circle 的 USDC，其市值增加了 110 亿美元，达到 360 亿美元，年初至今增长了 44%，占据 21% 的市场份额。
通常，稳定币增长预示着加密市场总市值的上升。说过，可以大概用稳定币市值乘以杠杆率等于加密市场总市值来理解这个逻辑。
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/4. 预测市场 Polymarket 数据，特朗普在 2024 年美国总统大选获胜概率升至 53.4%，超过哈里斯 7.4 个百分点。
伯恩斯坦的分析师认为，如果特朗普下个月赢得美国大选，BTC可能会达到 8万刀 至 9万刀 的历史新高。原因是特朗普的加密友好态度。
尽管伯恩斯坦分析师认为，在低利率、美国财政赤字持续存在以及债务水平空前高企的背景下，无论选举结果如何，比特币长期内都将表现良好，但近期对选举的反应可能是重大的。
看传统媒体民调，似乎还是哈里斯领先。马斯克已经明确站特朗普了。现在双方较力已趋白热化。
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/5. 吊胃口的HBO揭秘谁是中本聪的片子泄露了。结果令人大跌眼镜：片子认为中本聪是Peter Todd。
给出了一些牵强附会的“证据”：2010 年，Todd在 Bitcointalk 论坛上回复了中本聪的帖子，片子认为是他忘记切换成中本聪账号了。Todd 使用John Dillon这一假名来推广 RBF。两者都使用了英式 / 加式拼写。中本聪的发帖时间规律与学生的时间表相吻合，周末发帖更多。Todd 曾讨论过“牺牲”BTC——这可能指的是销毁中本聪的BTC。
真的是非常牵强了。而且Peter Todd本人也发推否认了，明确表示自己不是中本聪。
他的名字甚至并未出现在polymarket预测市场的选项里。
目前暂时倾向于认为Peter Todd是一个做出过重大贡献的早期贡献者，但并不是中本聪。
Peter Todd在BTC开发中做出了哪些具体的贡献：
1, 交易替代（Replace-by-Fee，RBF）
Peter Todd 推动并设计了 Replace-by-Fee (RBF) 机制，这是BTC中的一项功能，允许用户通过支付更高的费用来替换之前未确认的交易。这一功能的目的是解决BTC网络中交易拥堵和延迟的问题，确保交易能够更快速地被矿工确认。RBF 机制提高了BTC交易的灵活性，使用户能够在高网络拥堵的情况下增加费用以加速交易处理。
2, CheckLockTimeVerify (CLTV)
Peter Todd 是BTC改进提案 BIP-65 的主要推动者之一，这个提案引入了 CheckLockTimeVerify (CLTV) 操作码。CLTV 允许用户创建受时间约束的交易，使得BTC的脚本语言能够实现更加复杂的智能合约。它为支付渠道（如闪电网络）和延时支付等高级功能提供了支持，增强了BTC的可编程性。
3, UTXO 集的研究
Todd 还为BTC的未花费交易输出（UTXO）集合的管理做出了贡献。他研究了如何优化 UTXO 的大小和结构，从而减少BTC节点存储和同步的压力。他的研究和建议对于提高BTC网络的效率和可扩展性具有重要意义。
4, 隐私保护与安全性
Todd 一直是BTC隐私和安全的积极倡导者，并进行了多项隐私改进的研究与讨论。尽管他没有直接开发匿名化技术（如 CoinJoin），但他提出了许多关于如何改善BTC交易隐私的建议，并参与讨论了隐私技术的安全性与应用。
5, 对BTC软分叉和硬分叉的贡献
Todd 是BTC社区中关于软分叉与硬分叉机制讨论的关键人物之一。他在BTC网络的共识机制升级、软分叉部署（如 SegWit 等）方面提供了技术建议，帮助BTC社区在进行重大技术变更时保持网络安全与稳定。
6, 开发和审查
作为BTC核心的审计者和贡献者，他对BTC代码库的安全性进行过深入审查，发现并修复了一些漏洞。他的技术背景和深厚的加密学知识使得他在审查BTC代码、提出改进建议方面发挥了关键作用。
7, 链上时间戳（OpenTimestamps）
Todd 开发了一个名为 OpenTimestamps 的项目，它允许用户在区块链上为文件或数据创建不可变的时间戳。这项技术可以用于证明某个数据在某个特定时间点已经存在，且数据未被篡改。这种机制在法务、知识产权保护等领域有广泛的应用。
此外，他还在其他项目中发挥了作用，如 Counterparty、Mastercoin 和 Zcash。
预测市场polymarket上，中本聪是“其他人、多人”的概率升至 95.5%。哈哈哈。炒meme的人被疯狂打脸（早就写文章说过不是Lens Sassaman，别瞎跟风炒meme）。
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/6. Patoshi（被疑似中本聪的挖矿地址）从未卖币。
致敬！
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/7. 高盛发表了一个研究，认为BTC表现虽然优于主要股票指数、固定收益证券、黄金和石油，但是其波动性使得回报与风险比率低于 10%，远低于黄金近 20% 的行业领先水平。
高盛认为，比特币的低风险调整后回报率验证了其波动性过高，不适合作为类似黄金的避险资产。
但是有不同看法：高波动是高活力的表现，高活力是未来高增长的潜力所在。
