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Note: 本期内参共约4000余字，主要内容包括：一周总结，宏观态势，SEC主席或辞职，美联储或结束QT，稳定币增长，牛市下一阶段，高潮，论多元化，牛市延长论，IBIT超越IAU，等。
第45周是2024年极其关键的一周，也是BTC乃至加密行业发展史上的一个重要转折点。这一周，此前议论得沸沸扬扬的美大选，特朗普胜出；美联储11月议息会议，继续降息25bp；中国推出10万亿化债政策空间。
周五，美元指数收盘于104.95点，比9月底最低接近100点向上大幅反弹了近5%。同期，十年期美债从逼近3.6%，回升至4.31%。
十年期中债继续保持于2.12%的低位。大A周五收于3452.3点，较9月底的2689.7点低点已经大幅回升。
黄金总体继续保持升势，但是在11以来开始高位回落，周五收于2684.5点。这似乎与美大选的不确定消失，避险情绪降温有关。
BTC在这一周实质性向上突破了年初3月份以来构筑的横盘震荡区间，或者说旗形下行通道，不断创下新高，突破75k、76k整数关口并一度站上77k。usdt来到7.15水平，usd/cnh则快速升至7.2，这是受到特朗普胜选后美元走强影响。ETH也悄然升破3k关口。
由于BTC的快速突破，每天都有大量的已实现利润在退出。有多少呢？大约是6.35亿美刀每天。
期权看涨看跌基本处于平衡。
但隐含波动性(IV, Implied Volatility)大增，这说明市场期待着BTC出现更大的波动（暴涨？）。
预期的波动性风险溢价则高达月化27.9%。
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[1] 路边社消息称据匿名消息人士称，美国证券交易委员会（SEC）主席加里·根斯勒将于12月底辞去第33任主席职务。不过，这种消息一般而言真真假假，也许是某人编造的也说不定。
根斯勒主席由乔·拜登总统于2021年任命，接替于2020年辞职的杰伊·克莱顿。
据 CoinDesk 分析，鉴于共和党在周二的总统选举中翻转多个席位并重新控制参议院，特朗普若要实现其解雇现 SEC 主席的承诺可行性很强，因为其提案可轻松在参议院投票中通过，新主席则可能会在几个月内上任。（来自cryptotradingcafe）
此外，了解特朗普对他的计划后，Gensler 也可能选择在 1 月新总统就职前辞职。如果发生这种情况，拜登总统将从剩余的民主党委员中任命一名临时主席，直到特朗普就职，然后特朗普上任后再任命临时主席。
所以关键问题是啥？SEC主席的位子不是铁打的，比美联储主席的位子含金量低多了。
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[2] 金十数据报道，摩根大通 Teresa Ho 等策略师预计，鉴于流动性状况在 10 月底之后已经恢复正常，美联储将于 2025 年一季度结束量化紧缩（QT，即缩表），此前预计会在 2024 年年底之前完成这个过程。
在2024.11.3文章就说过了，ONRRP池子里蓄积的超发货币马上就要耗尽了。为了支撑流动性不崩溃，看起来美联储也不敢再继续缩表了。
降息已经启动。等缩表再结束，甚至重新转为扩表。流动性大爆发的脚步声，近了。2025，大牛市，稳了。
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[3] 据 DefiLlama 数据，稳定币总市值过去一周增长 3.04%，现报 1781.15 亿美元，创 2022 年 5 月以来最高水平。
其中 USDT 总市值增长 2.24%，现报 1232.16 亿美元，市占率达 69.18%。USDC 总市值增长 7.06%，现报 370.66 亿美元。
多次讲过，加密市场的总市值可以看作是稳定币乘以一个杠杆率。稳定币的扩张，是加密市场总体扩张的基石。
不过，稳定币扩张收缩，仍然不是领先指标。它受到BTC价格变化的拖曳。
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[4] 牛市可能真的要启动，或者说进入下一阶段了。这个阶段开始，山寨要群魔乱舞了。
一个现象是BTC dominance自特朗普胜选后，开始见顶回落，跌落2.75%至59.26%.
二个现象是ETH/BTC汇率开始触底反弹，涨了14%，回升至重新接近0.04。
果不其然，当所有人都开始灰心丧气，割肉换饼的时候…… 嘿嘿，板块开始轮动了。
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[5] 数字资产投资公司 BlockTower 的创始人Ari Paul发推称，牛市处于什么后段初期。真是令人费解的描述。理解他的意思是高潮期。
他的意思，近期买家正为 6-12 个月的上涨做准备，更多是机构而非散户。
然后他又说，散户参与度将逐渐增加，并随之带来不断上升的杠杆率和波动性。
他提出看法，在牛市的后期阶段，更激进的交易将获得回报。
在2021年的切身体会是，在牛市高潮期激进交易的后果是——高位被套。哈哈哈～
为啥？因为人性啊人性，赚了还想赚更多，赚大了稍微回撤还希望能反弹更高，最后的结局就是，要么跑早了没赚到多少，要么跑不了被套牢，要么跑了然后稍微跌了一些就抄底接回来然后被埋了……
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[6] CZ 发推表示，随着比特币连续创下历史新高，投资者也需要进行适当的风险管理。未来还会有很多低谷（和高点），应确保自己能处理应对，控制自己的贪婪，不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里。
哎呀哎呀，看法恰恰相反：千万不要进行持仓的多元化。几乎所有人，多元化BTC持仓的后果就是弄丢了BTC，换成了一堆山寨、土狗，牛市结束后一地鸡毛。
厉害的投资大师，巴菲特、段永平，都不建议多元化。拿住你看得最明白、信心最强的优质资产不动摇，这才是投资制胜的关键。
能理解CZ为啥会讲这种话，那纯粹是屁股决定脑袋：虽然他已不主政binance，但是他还持有大量股份呀。从利益角度，屁股决定脑袋，他的话一定是有利于平台利益的，而不是有利于韭菜利益的。平台利益是啥？当然是希望韭菜踊跃交易、踊跃接盘他们发的新垃圾币啦！
作为小韭菜，听大咖大鳄大镰刀说话一定要细品，听懂更深层次的意思。
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[7] BTC杂志的CEO David Bailey 发推称，本轮BTC牛市周期将会大幅延长。历史上，减半后大约有 18 个月的NgU（Number Go Up，价格上涨）。我们已经过去了 6 个月。现在可以确定，这波资金流入不可能在 12 个月内达到顶峰。可能需要 3 到 4 年的牛市周期，才能出现降温期。
好家伙，直呼好家伙。2021那轮周期初期就有永恒牛市论。这次又有延长论。
上轮周期后期也迷上了延长论。不过最后事实给了重重一击。好在，策略保护了仓位，抗住了熊市的风浪。
也看到有持币KOL说要在2025年年中之前减仓。不知道是不是受到2021年刻舟求剑的影响。但是觉得，任何刻舟求剑，可能都不会有好的结果。
有朋友上周也问，2025年牛市高潮如果来了，会考虑减仓吗？回答是，暂不考虑。
朋友会叹息，大好的逃顶抄底增币机会，为何不去把握。只是觉得，在冒险和求稳之间，还是求稳比较好。BTC本身已经具有巨大波动性，还要人为再增加风险，似乎是过于火上浇油了。
相比而言，宁可在山寨疯狂的时候，减持山寨仓位。
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[8] 据 The ETF Store 总裁 Nate Geraci 披露，贝莱德BTC ETF 产品 IBIT 的资产规模已超过其黄金ETF产品IAU。这一成就仅用了 10 个月时间。相比之下，IAU 于 2005 年 1 月推出。
的确很棒。贝莱德尝到了甜头。这将形成极好的示范效应，促使更多人关注和参与。
