市场解读仅供参考，需要交易所开户参考币安官网注册和欧易注册邀请码，交易交流来本站电报群，免费订阅币圈VIP付费社群聚合。
Note: 本期内参共约2000字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，以太低估，未来关键，美股上链，通胀或起，清算空头，等。
周五隔夜BTC发力上攻，一举突破10万刀整数关口，一度站上104k。usdt 7.28, usd/cnh 7.25。美元指数升破100点，暂报100.6。黄金从$3400高位回落至$3305。
不只是BTC，山寨也发力了。ETH从昨日开盘1817到现在2221，+22%。uni从昨日开盘4.811到目前6.219，+29%。
市场对中美贸易谈判的乐观情绪削弱了黄金作为避险资产的吸引力。美英贸易协定的宣布进一步缓解了人们对全球贸易紧张局势的担忧。
全球贸易情绪改善，以及对美联储即将降息的预期消退，支撑了美元。美英达成初步贸易协议，在一定程度上推动了美元的上涨，这是自上月美国全面加征关税以来的首个贸易协议。
在货币政策方面，美联储如预期般维持关键利率不变，同时警告通胀和失业率双双上升的风险，强化了其对未来政策举措的谨慎立场，这令无收益的黄金进一步承压。美联储主席鲍威尔还强调，美联储不考虑通过先发制人的降息来应对关税可能造成的经济影响。
…
[1] cryptoquant发帖：ETH相对于BTC目前处于极度低估状态，这是自2019年以来的首次。从历史数据来看，这种价差往往会导致以太坊后续表现优于BTC。然而，供应压力、需求疲软以及链上活动低迷可能会阻碍其反弹。
当人人唱衰而不敢加仓时，也许就是绝地反弹的时刻。
择机交易的双重困难在于：下跌趋势中不知道哪里是底，突然大幅反弹又恐追涨被割。
…
[2] coindesk报道：前BitMEX首席执行官Arthur Hayes认为，美国财政部而非美联储才是影响全球流动性和BTC未来的关键机构。Hayes预测，由于流动性增加和地缘政治因素，BTC将在2028年达到100万美元。
Hayes指出，美联储已沦为配角，真正的货币政策操作由财政部长Scott Bessent主导，后者正通过回购和拍卖策略悄然重塑全球流动性。这种流动性泛滥，加上美国无法控制支出，将推动BTC价格上涨。
Hayes还认为，地缘政治因素如美中贸易外交也将助推BTC上涨。为避免政治风险，美国可能通过对外国投资征税等资本管制手段来减少对外国买家的依赖，而非直接提高关税。
尽管他国表面上可能减少购买美国资产，但Hayes认为其实际上别无选择，只能继续购买。这一切将导致更多资金涌入系统，而BTC将吸收这些溢出资金。
Hayes的投资组合反映了这一观点：60%-65%为BTC，20%为以太坊，其余为”优质山寨币”。他认为市场正转向具有实际功能的代币，投资者已厌倦无用的代币。
记得他去年曾经一度激进配置一些垃圾币/meme等。现在好像经过毒打，又回归BTC+ETH+价值币的组合了。
至于2028年，看了一眼原始版幂律。2028年应该是减半年。年底幂律中轨36w刀，上轨115w刀。恐怕Arthur Hayes的100w刀不太容易。除非BTC真的发生大突破，彻底打破幂律/衰减，转而大幅向上突破。
…
[3] theblock报道：金融科技公司 Superstate 推出Opening Bell平台，支持 SEC 注册股票直接链上发行与交易，Superstate 近期已联合多家机构向 SEC 提交框架提案。
该项目将率先在 Solana 链部署，实现传统股权与区块链基础设施的原生融合，消除对 CEX 和传统上市机制的依赖，通过区块链设施提供连续交易和实时结算。
这个项目有意思。只是不知道链上发行的美股是全球流通的，还是需要KYC并限制在美国用户？
另，SEC委员 Hester Peirce 表示，SEC 正在考虑一项潜在的豁免指令，该指令将允许企业使用分布式账本技术（DLT）发行、交易和结算证券，并允许公司使用创新交易系统交易符合条件的代币化证券。
看起来有戏？
…
[4] 高盛警告：由于高额关税和美元走软的有害组合，关键通胀指标预计将在未来几个月飙升。
高盛认为物价的上升力度要比美联储 3 月份的预测大得多，当时美国还没有宣布最大规模的关税。美联储预计 12 月份核心 PCE 通胀率为 2.8%。更糟糕的是，高盛预计核心商品通胀年率将从 3 月份的 0.4% 飙升至 12 月份的 6.3%。
如果通胀再起，会不会倒逼美联储重启加息？然后成为熊市导火索？
…
[5] coinglass数据：CEX 上BTC空单或已基本清算完毕。
杀完空是不是要杀多了？现在大部分都是97k-102k这个区间的多单了吧？
