2026.1.12币圈市场解读-美司法部向美联储发出传票

Note: 本期内参共约2000余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，一周回顾，移除支持，大幅下滑，S型曲线，关键数据，等。

2025.1.12周一，加密市场横盘震荡，BTC小幅反弹至92k上方。黄金拉升突破，续创历史新高，暂报$4576。美元指数升至99点。

美国方面，白宫和美联储的斗法更加白热化。联邦检察官对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查（还是大楼翻新的案子），令美联储的独立性受到质疑。鲍威尔周日表示，司法部已向美联储发出传票并以刑事起诉相威胁。鲍威尔称刑事起诉的威胁是”借口”，目的是向美联储施压，使其政策与特朗普政府的偏好保持一致，并警告称，这种行为可能会破坏美联储根据经济状况而非政治影响制定利率的能力。

在上周五的数据显示12月份新增就业岗位放缓幅度大于预期后，市场预期美联储将进一步降息。交易员目前关注本周的美国通胀报告，以获得进一步的利率指引。投资者现在期待最新的通胀数据和本周主要银行的财报，以获得进一步的指引。

中国方面，2025年12月，整体CPI同比小幅上升至0.8%，高于11月份的0.7%，为2023年2月以来的最高读数。2025年的平均通胀率持稳，为2009年以来的最低水平。与此同时，生产者价格同比下降1.9%，较11月2.2%的降幅有所收窄，略好于市场预期的2%的降幅。上周早些时候，中国人民银行重申了支持经济增长的承诺，强调已准备下调存款准备金率并降低政策利率，以支持充足的流动性和持续有利的金融环境。

上周BTC横盘震荡，开盘91.3k，最高94.8k，最低89.3k，收盘90.8k。周跌幅-0.5%，周振幅约6%。

下面是对2026.1.9～2026.1.12期间的行业观察、思考和点评：

[1]👉 链上数据平台arkham官推1.9宣布“基于用户需求及其对于加密生态的重要性”考虑移除对L2链linea的支持。然后，linea回帖说，之前arkham免费支持了linea，现在要收费，他们不想续费，于是arkham就宣布把它们给移除了。

呵呵～

[2]👉 @cryptoquant_com 1.9发帖说，持饼量1k-10k的大户持有量大幅下滑了22万枚BTC（YoY），创下2023年以来的最快下滑。看起来很像2021-2022年价格见顶后的下滑。

大户都是逢涨减仓。看起来要跌下去他们才会重新加仓。不过2022年年中之后的下半段深熊，重新加仓的大户也吓得割了不少肉。

[3]👉 富达@TimmerFidelity 1.9发帖说，BTC今年基本处于盘整状态（至少过去几个月是如此）。如今它的走势更贴近互联网的”S型曲线”，而非幂律曲线。

他继续写道，有意思的是，许多BTC拥护者宣称四年周期已经失效，新的结构性上涨浪潮即将到来。我对此持怀疑态度——并非质疑减半周期影响力的减弱（这点我赞同），而是认为熊市不再发生的观点难以成立。目前BTC的关键防线是6.5万美元（前高），其次是4.5万美元。后者是幂律趋势线所在位置。虽然现在距离尚远，但如果BTC未来一年持续震荡整理，这条趋势线可能会逐渐上移至6.5万美元附近，成为BTC背水一战的生命线。不过这可能是明天——也可能是明年——才需要面对的故事了。

上一轮幂律发育没达到预期，但是低轨支撑撑住了。这一轮就看7万刀的考验了。

[4]👉 cointelegraph 1.10报道，BTC下一轮超级涨势可能取决于以下关键数据点：2025年长期持有者累计抛售近3000亿美元BTC，但随着抛压减弱，2026年看涨前景显现。历史上，长期持有者大规模减持常出现在周期顶部或结构性转折阶段，而非下跌初期。目前其持仓量已稳定在约1360万BTC，且长短期持有者供应比率降至-0.53以下，这些信号往往预示着市场进入筑底阶段或即将启动新高行情。若历史规律重演，2026年一至二季度的盘整可能形成底部基础，三季度或更晚时间有望开启持续上涨。

从2024年初破“前高”开启牛市以来，LTH supply的低点是越来越低…… 实在是没看出来LTH减持和筑底反弹之间的关系。