币圈市场解读

本期内参共约8500字，阅读约需30分钟。10月核心CPI环比0.3%，连续第三个月高于预期，12月8日至9日的议息会议，加息已经没有悬念，剩下的只是节奏。同一周里，稳定币供应量30天缩水142亿美刀，现货ETF连续五个交易日净流出，Binance的BTC未平仓合约跌破180日均线。三份偏强的通胀报告之后，美元流动性正在退潮，杠杆开始付账。这一期把通胀、资金、杠杆和几条结构性线索放在一起看。

本期内参共约5000字，阅读约需20分钟。10月CPI整体月率0.4%，核心0.3%，连续第三个月停在0.3%附近；12月加息定价从67%升到100%。BTC周线收在50周均线下方，ETF单周净流出12.8亿美刀，把年内净流入抹平。这一期把通胀、仓位、监管和安全几条线放在一起看。

本期内参共约1万字，阅读约需30分钟。这一期有两条线：一条在华盛顿，民主党接掌国会后的第一封信已经发出，收件人是 Binance、Tether 和特朗普的加密业务；另一条在市场，Coinbase 溢价指数连续 46 日为负，11 月 5 日的卖压冲到 8 月以来最高。中间夹着算力的耐心、财报里的新增长点，以及两条正在分岔的叙事。这期内参把这几条线以及看法一并梳理一下。

本期内参共约4000字，阅读约需15分钟。Binance交出了初步调查报告，攻击从六月的安装包一路铺到十月的签名权；同一周里，ETH与稳定币在两条线上同时收缩，BTCPay暂停服务，中期选举的历史样本摆上台面。把这一期的线索理一理，末尾说说自己的看法。

本期内参共约5000字，阅读约需15分钟。这一期，和你一起看三条线：一条是币安被盗案从案发转入追偿与追责，63亿美刀的窟窿究竟由谁兜底；一条是托管环节接连暴露的裂口，从硬件设备到基金份额再到链上协议；还有一条是宏观与资金的温度，12月加息的悬念，以及76k那条短期持有者的成本线。真正值得留意的变化，都在这三条线里。

本期内参共约5000字，阅读约需15分钟。这一期，想和你一起看三条线：一条是通胀重新抬头之后，美联储内部正在形成的加息共识；一条是机构管道在稳定币与代币化上一条条铺开；还有一条，是安全与监管上的旧账和新账。真正的变化，其实都发生在这三条线里。