区块链行业研究

Uniswap的生意，本质和Binance一样。你可以说是个网络效应的生意，类似微信。Uniswap里面的商户是LP，做交易对做池子的人，一般来说做池子的是项目方，用户不用担心买了币卖不掉啊，当然想买币的人，也不用担心买不到币，随时来买。

Pandora是一个项目的名字，ERC404是这个项目团队提出来的一种新的EIP标准，但这个标准尚未被以太坊官方所批准，这里面有一些流程。ERC404的创新比BRC20意义大多了，ERC404用在链游、RWA等领域，那真的是不要太有潜力。

我们稍微把时间维度放大一些，论年看，从比特币主流的持币人的变换路径来看，比特币的“传销”之路是有非常明显的使用更富有的人替换掉更穷的人。

在加密投资里，长期叙事就是共识，短期叙事就是热点，共识形成了不同的阵营，热点汇聚

大部分代币，长期看没有权益价值，只是情绪的放大器。好项目不等于好代币，像uniswap绝对是一流的项目，三流的代币模型。

参考手机操作系统的竞争，应用不多的时候操作系统垄断无法打破，但是等操作系统的开发成本降下去，各种应用多了之后就会有新的公链在市场细分上获得市场应用上的成功