区块链行业研究

SEC的权力是执法，但创业者的精神是探索。我们永远找不到完美的“对”与“错”的边界，但我们要在新科技新事物出现的时候，用人类原始的最朴素的道德观念去留一片缓冲地带。在这个缓冲地带里，新科技有空间去出现，有空间去尝试，有空间去改进，有空间去完美。

Eigenlayer，它的架构还挺复杂的，要说Eigenlayer，肯定要谈LR

ethena（ena）是个稳定币项目，合成资产类型的稳定币。Tether这种是备兑美元型，MakerDAO是备兑资产型，Ampleforth是算法稳定币，ena与它们都不一样。发起来自于Arthur Hayes，BitMex的创始人。

Ethena确实和刚才说的这三种都不同，毫无关系。

Uniswap的生意，本质和Binance一样。你可以说是个网络效应的生意，类似微信。Uniswap里面的商户是LP，做交易对做池子的人，一般来说做池子的是项目方，用户不用担心买了币卖不掉啊，当然想买币的人，也不用担心买不到币，随时来买。

Pandora是一个项目的名字，ERC404是这个项目团队提出来的一种新的EIP标准，但这个标准尚未被以太坊官方所批准，这里面有一些流程。ERC404的创新比BRC20意义大多了，ERC404用在链游、RWA等领域，那真的是不要太有潜力。

我们稍微把时间维度放大一些，论年看，从比特币主流的持币人的变换路径来看，比特币的“传销”之路是有非常明显的使用更富有的人替换掉更穷的人。