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Note: 本期共近3000字，主要内容包括宏观情报，德国政府卖币的消息真假，矿工利润，以太坊ETF获批时间，98%山寨已死，BTC持仓分布情况，STH盈亏平衡点，亚洲散户被清算，等。
/1. 周一，多空双方极限拉扯。上午空头一度把BTC打压到直逼54k，中午过后多头开始反攻，一路打回57-58k区间。最可喜的是山寨也在跟涨，涨幅还超过BTC。这就彰显出多头并不缺子弹，没有集结兵力，导致BTC吸血，反而是分兵推进，游刃有余。usdt 7.32，相比usd/cnh 7.287维持正溢价。这次正溢价维持时间挺久，也展现出不一样的气象。
美元指数继续滑落至104.81。黄金小幅回落至$2374.5，未能一鼓作气突破$2400关键关口。
疲软的美国经济数据强化了美联储货币政策的鸽派前景。上周五的数据显示，美国6月份失业率升至4.1%的两年半新高，加剧了劳动力市场降温的迹象。此前的数据也表明美国服务业活动和私人就业疲软。目前，市场认为美联储在 9 月份降息的可能性约为 76%，12 月份第二次降息的可能性也已被计入。投资者现在期待本周关键的美国通胀数据，以及美联储官员的新评论，以进一步引导利率前景。美元兑大多数主要货币维持了近期的跌势，但由于法国左翼新人民阵线联盟周日出人意料地阻止了极右翼势力的推进，但未能赢得多数席位，将出现悬峙议会（hung parliament），美元兑欧元汇率有所回升。
/2. 今天网传德国政府从CEX重新提出BTC是要准备囤积作国家储备的消息或许不实。
一种说法是，德国政府先砸盘，引起恐慌后，又低价买回，然后提币。有人批评这是在操弄市场。但是并没有真正的证据。所以应该只是传言。有一种解释是，这是挂单未成交的部分。
另一种说法是，德国政府把BTC提出来是准备作为国家储备囤积起来，这也没有得到任何官方的证实。据脸上监测，他们可能是准备通过OTC出售，以免过度影响市场。
晚间，Arkham 又监测到，标记为“德国政府”的地址再次向多家交易平台地址转出数千枚BTC。这些平台包括Coinbase、Kraken等。
/3. 投资银行Jefferies最新研究报告说，美国上市矿企 6 月份BTC挖矿利润高于 5 月份，美国矿商们在BTC网络哈希率下降的同时扩大了新产能，从而抢占了更大的市场份额。
应该还和一些效率不够高的矿工在减半后被迫投降关机有关系。低效率矿工投降，利润自然就更多被存活的高效率矿工分享到。
加密数据公司 Coin Metrics 发布BTC挖矿市场现状报告，指出自 4 月份比特币减半以来，挖矿利润率一直面临压力，BTC 价格停滞不前，费用市场低迷。
报告中称，BTC矿企即将进入整合时代，资金雄厚的矿工将收购效率较低的运营商资产。要想在效率提升和竞争压力的冲击下生存下来，矿企必须将目光投向未来，而 BTC 价格的长期走势对于高度资本密集型的商业模式来说仍然是不可预测的投入。
前两天还有多位读者和朋友问我有关于一篇文章，是某个被淘汰出局的小矿工写的，极力唱衰BTC，痛诉算力被华尔街资本尤其是贝莱德垄断了，这将大大损害BTC的未来，云云。
这种怨妇一般的言论大家看看就得了。不必当真。
博弈论从来都是要有多个势均力敌的玩家互相博弈。
实力太差，上不了桌，那就被淘汰，没什么可以说的。
要说贝莱德垄断，唯一的解决方案是涌现出和贝莱德同等量级的大玩家，而不是期待上帝拯救被淘汰出局的小玩家。
/4. Matrixport 分析称，预期美SEC可能会在本周批准以太坊 ETF。
现在还差S-1还未被批准。
如果获批上市，ETH可能会反弹。
但他们也是猜。:)
The ETF Store 总裁 Nate Geraci 则认为，有可能下周晚些时候推出，但更有可能是 7 月 15 日当周。他说，如果现货以太坊 ETF 在未来两周内没有上市交易，他会感到震惊。
/5. Mechanism Capital 联创 Andrew Kang 发推说，加密市场中最常见的错误是在趋势从上升转为下降时过早买入。大市场结构崩溃后的调整往往比预期更深、更久。不要在 BTC 较高点下跌 10% 时买入，而是在市场普遍清算、多数人退出、质疑加密货币是否永远消亡时为下一个周期买入。
他还说：98% 以上的山寨币在本周期已见顶，只有少数可能在 2024 年第四季度或 2025 年第一季度创下新高。可能会创出新高的主要是少数 Meme 币，但需谨慎选择。
他还说：比特币正处于向超级周期资产的过渡阶段，兼具之前周期特征和成熟宏观资产的特性。
山寨季虽然诱人，但是，难点在于押宝押中。这简直和挑NFT一样，拼手气，拼大运。
/6. 据 Bitcoin Magazine 统计，2100 万枚 BTC 的分配概况如下：
- 个人持有占比：57%；
- 已丢失 BTC 占比：17.6%；
- 尚待挖出 BTC 占比：6.6%；
- 中本聪钱包占比：5.2%；
- BTC ETF 占比：3.9%；
- 公司占比：3.6%；
- 矿工占比：3.4%；
- 政府占比：2.7%。
超过一半是散户持有。我们需要关注BTC是否能持续对抗巨头对其垄断和集中的永恒动机。
/7. Glassnode 发文分析，目前BTC价格仍然处于狂热牛市阶段，在进入狂热区间后很快又回落，真实市场均值为 5 万美元，代表每个活跃投资者的平均成本基础，如果预计宏观牛市将继续，这一水平仍然是市场需要保持在其之上的关键价格水平。
🔴 大量未实现利润预示着市场可能过热，目前+1sigma为 9.2 万美元。
🟠 STH 组群的盈亏平衡水平为 6.44 万美元，现货价格目前低于这一水平，但正试图收回。
🔵 显著的未实现亏损预示着市场可能超卖，目前的-1sigma位于 5 万美元。这与作为牛市突破点的真实市场均线一致。
/8. 10x Research 发帖称：在过去一个月中BTC下跌了 20%，其中 13% 的下跌发生在亚洲交易时段，这表明亚洲的许多散户交易员已被清算。
同样，ETH也下跌了 22%，其中 16% 的下跌发生在亚洲交易时段，其中 65% 的跌幅是在亚洲交易产生的。
市场结构果然差别很大。美国市场都是机构在主导。咱们这边则是大量散户……
