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Note: 本期内参共约3000字，主要内容包括：宏观态势，范式转变，加密股权，建议空投，战略摇摆，法案辟谣，以太优势，等。
周一，BTC经历了多空双方的激烈博弈，开盘104.9k，最低99.5k跌破100k，最高升至109.8k破前高108k（2024.12.17），目前暂居108k附近，日内涨幅约3%。usdt 7.31，usd/cnh 7.32，已基本持平。美元指数小幅下行至109.11，仍维持在109上方。黄金仍在$2706附近震荡。
交易员们为特朗普就职后的一系列政策公告做好了准备。市场正关注他提高关税、收紧移民政策、降低税收以及加大放松管制的计划，这些举措预计将产生通胀效应。然而，由于美国市场因马丁·路德·金纪念日休市，预计整个交易时段的交易量将保持低迷。
上周，美元指数结束了连续六周的上涨，原因是美国核心通胀意外放缓，加上生产者价格指数和零售销售数据弱于预期，引发了市场对美联储今年进一步降息的猜测。目前，市场预计2025年将总共降息42个基点。美元普遍走弱，其中对新西兰元和澳元的跌幅最为显著。
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[1] 研究公司Bernstein：特朗普当选美国总统后推出Trump meme标志着美国及全球在加密货币领域的一次范式转变。
分析师认为，这标志着一个新的监管时代的到来，美国政府将加密货币视为直接接触大众的技术。
报告指出，这表明，可以在美国大胆地进行开发，并且不必害怕发行代币——一个新的加密监管时代已经到来。
想了一下，什么是旧范式，什么是新范式呢？
旧范式：需要监管机制保护韭菜。
新范式：人人自我负责。人人自由行事。
是这样吗？
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[2] Coinbase 前 CTO Balaji Srinivasan：许多初创公司未来可能会尝试通过发行代币作为明确的加密股权来筹集资金。从技术角度来看，在区块链上表示股权具有明显优势，投资者可以通过钱包持有、API 查询定价以及在区块链浏览器上追踪。
是的，从技术上，透明度上，区块链都比传统的证券系统好很多。这一点以前讲过。
不过，链外的一系列合规程序和监管也同样不可或缺。重要的是谁能率先在新的技术上去构建出一套有竞争力的体系。
STO、RWA等都可以看作在这个方面的尝试。不过效果都一般般。
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[3] 还是 Balaji Srinivasan：「特朗普发币行为会被指责为利益冲突，但按照目前的估值，特朗普可以通过空投的方式向所有 7700 万特朗普选民提供 100 美元的锁定 TRUMP，而这仅会让他损失 77 亿美元，而两天前这笔资产的价值为零。
他可以给每个人 500 美元，还能剩下 200 多亿美元。这甚至可以为他提供必要的政治支持，以彻底摧毁民主党的赞助机器。基本上，通过加入特朗普的电子邮件列表并支持他的加密政策，参与者将获得一种 UBI。
如果 7700 万美国人也从特朗普那里受益，那么利益冲突的指控就会消失。这将是一种新的社会契约，一种总统与公民之间的个人关系。」
社会需要时间来消化和理解通过代币持有所建立起来的新型关系。
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[4] Curve 创始人 Michael Egorov：以太坊基金会应放弃以 L2 为中心的路线图，全力推动 L1 扩容。
这是要以太坊战略摇摆吗？
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[5] 网传一份pdf是特朗普的BTC储备法案，实际上并不是。这是美怀俄明州参议员 Cynthia Lummis 提出的BTC战略储备法案，2024.7.31提出的。
不过里面有些要素蛮像的，比如指示美政府成立一个储备基金，制定安全措施，积累100万枚BTC，由财政部出面购买，等。
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[6] Aave 创始人 Stani Kulechov ：发帖列举以太坊的优势，如下：
- 最高的安全性
以太坊在可编程执行环境中拥有最高的安全性。这一点非常重要。当世界转向链上时，意味着最重要和关键的任务用例将使用以太坊。最重要的是，这意味着25万亿美元的金融行业将依赖以太坊。 - DeFi TVL（总锁定价值）
链上唯一的产品市场契合点（PMF）是DeFi。在1220亿美元的TVL中，以太坊占据了超过一半的份额，几乎是第二大链的六倍。规模经济效应在以太坊上体现得淋漓尽致。只有在以太坊主网的Aave上，你可以通过抵押资产借到10亿美元的稳定币。其他地方无法做到这一点。所有最重要的DeFi创新仍然集中在以太坊上。 - 开发者生态系统和工具
虽然构建DeFi听起来很容易在其他地方复制，但事实并非如此。DeFi协议需要强大的网络安全性和稳定性，以支持抵押产品和任何依赖预言机价格的产品。其次，在大多数新兴网络生态系统中，构建和保障DeFi要困难得多。以太坊在这方面具有优势，因为开发者生态系统已经构建了强大的开发工具（如Hardhat、Foundry）、多种测试工具（如模糊测试、Tenderly等调试和模拟工具），以及一个深入代码并真正关心安全的审计生态系统，而不是仅仅盖章审计报告。 - EVM创新
EVM（以太坊虚拟机）是以太坊生态中最有价值的创新。我们看到越来越多的创新发生在EVM领域，包括基于ZK的EVM解决方案（如ZKSync、Scroll、Linea和Succinct）来解决可扩展性问题。我们看到的不是单一的创新路径，而是多种选择在竞争，为用户提供最佳的可扩展性和隐私保护。 - L2策略（+ 加强以太坊L1）
尽管有人批评以太坊的L2策略，但它确实有效。它允许L1为以太坊提供最高的安全性，同时让L2上的创新蓬勃发展（如前面提到的）。每个主要交易所或机构都希望运行自己的网络，他们需要定制化和经济效益。我希望看到的是，我们在L1上继续创新，并更快地加强以太坊主网。一旦跨链流动性问题解决，用户体验挑战被消除，整个系统将感觉统一且超级快速。 - 美国总统（POTUS）正在以太坊上构建
WLF Aave实例将部署在以太坊主网上。随着WLF的推出，DeFi领域将迎来大量创新。这是POTUS基础建设的关键所在。 - 机构正在以太坊上部署
对于像BlackRock这样的机构，他们的主要基地是以太坊，因为以太坊为机构提供了最高的安全性和稳定性，以发行RWA（现实世界资产）等资产。这也是所有DeFi网络效应的集中地。 - 人才库
大多数有才华的智能合约开发者都在以太坊上编写Solidity。这也是为什么最大的协议都在以太坊上运行多年，以及为什么以太坊的开发者工具远远领先于其他生态系统的原因。这是一个更成熟的生态系统。
记住，链上充满了短期（高风险）机会，吸引了很多注意力，但真正重要的是基本面。那些专注于基本面的生态系统和用户将获得最大的采用。
最后他给出结论：ETH的上涨只是时间问题，但当它发生时，将会是有史以来最大的报复性上涨。
乱花渐欲迷人眼，浅草才能没马蹄。
拭目以待吧。
