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Note: 本期内参共约4000字，主要内容包括：一周回顾，宏观态势，市场情况，好事多磨，分歧换手，加息可能，零税政策，税法问题，开支上链，安全警告，实物赎回，抵押购房，等。
从1月20号周一Trump就职日开始，至1月25号周六。巨大的博弈，大幅的上下插针，绝妙的横盘。周一的大十字星开盘于104.9k，周六的收盘收在104.9k。只能对华尔街的控盘写一个“服”字。
过去一周，BTC围绕105k中枢距离波动但却牢牢钉死在中枢，实在是令人啧啧称奇的一幕。周一（1.20）开104.9k，高109.8k（续创历史新高），低99.5k，收104.9k，稳稳拉回横盘中枢。周二继续剧烈波动后小幅收跌于103.9k。周三多头上攻未果，收104.1k。周四空头砸盘失败，全天小幅收涨于105.3k。周五空头继续进攻仍然失败，且被反攻，小幅收涨于105.8k。周六小幅回调，收于104.9k。
美元指数过去一周从109.5下降到107.5，主要原因是原本预期的支撑美元走强的因素在总统就职的实际落地中发生了软化，从而削弱了美元的势头。而cnh则重新收复7.3关口。
与此同时，黄金从周一的$2700一线一路攀升至$2770-2780区间。坐实了这波美元的走软是真的软。
十年期美债从4.55%升至4.634%，小幅上升，但比起上周的局部高位4.8%还是要显著下降。
十年期中债未守住1.65%的横盘，跌至1.61%。
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资金流入BTC的情况仍然保持积极，尽管自首次触及10万美元大关以来，流入规模有所下降。这凸显出随着市场接近短期均衡。
卖方压力正在逐渐减弱。长期投资者的卖方压力也有所下降，同时存入交易所准备出售的交易量也在减少。
多项波动性指标正在收紧，市场在一个历史较窄的60天价格区间内交易，这通常是市场即将再次启动的信号。
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[1] 分析师Nick Forster报告：美新任政府的行政命令是评估数字资产储备，而不是专注于BTC的战略储备，这抑制了对BTC的短期看涨预期，市场认为短期内该资产的上涨空间有限，可能是因为没有具体的 BTC 储备公告。
而且还有180天评估期，评估后只是出报告。报告再讨论。可能才能启动立法程序。总之，还需要很多时间。
教链觉得是好事。好事多磨嘛。
而且，慢慢来，有充分时间洗盘，挺好。八字诀最喜欢慢了，有更多机会可以低价加仓。
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[2] CryptoQuant CEO：小虾米正在抛售。而整饼持有者正在加仓。
这个分歧看起来是从2024年底突然暴涨时就已经开始了。
从图中可以看出，主导趋势的还真不是小虾米。
不过，glassnode的数据则显示，LTH（长期持有者）的总持仓过去一周减少了超过75000枚BTC。
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[3] 贝莱德 CEO Larry Fink：未来 12 个月的某个时候加息是有可能的」，但他也强调，这种情况并不是他的核心预测，只是看到这种可能性。他表示，债券市场显示通胀可能比人们想象得要高。
看通胀的情况，以及美联储的对策吧。当然，也要考虑新任总统这个变量。
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[4] Eric Trump 近日确认，美国本土加密项目未来将享受零资本利得税，而非美国项目则将面临 30% 的税率。
不过，业内目前对此有一些质疑。比如，怎么定义“美国本土”？以 Solana 为例，尽管 Solana Labs 总部位于旧金山，但 Solana 基金会总部位于瑞士日内瓦。
另外，Satoshi Action Fund 联合创始人 Dennis Porter 则认为，完全取消加密货币的资本利得税需要国会的批准，而且短期内不太可能实现。主要障碍是税收收入的大幅损失，这使得这样的提议很难被纳入即将出台的税收法案。
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[5] 华尔街日报报道：微策略Microstrategy因持有BTC未实现收益可能面临巨额纳税义务。
这个问题源于企业替代最低税（CAMT）下引入的税收条款，这是上一届美国政府于 2022 年全面通胀削减法案的产物。
法规规定，三年内调整后财务报表收入（AFSI）超过 10 亿美元的公司，这些收入需缴纳 15% 的最低税。
对无形资产的持有居然要纳税，这无异于抢劫。
Microstrategy 一直在努力解决这个问题，以获得豁免。
如果不给予豁免，一些人认为 Microstrategy 可能需要清算部分BTC持仓以履行纳税义务，这可能会破坏更广泛的加密货币市场。其他人认为这是无端的猜测和 FUD。
从自由市场的角度来看，无论是 Microstrategy 还是任何其他公司，对未实现收益征税的想法，在道德上是站不住脚的，在经济上也是破坏性的。
通过瞄准未实现收益，CAMT 体现了政府过度干预的典型做法，破坏了产权和市场稳定。
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[6] 彭博社报道：美国政府效率部DOGE已和一些公共区块链项目接触，对这些公司进行技术评估，讨论内容包括使用区块链来追踪联邦支出、保护数据、支付、甚至管理建筑物等。
CZ发帖称：发表一个可能不受欢迎的意见，所有政府支出都应使用区块链追踪，这是一个不可改变的公共账本。政府支出被称为公共支出是有原因的。
构建更加透明、可审计的政府数据，也许会成为区块链的一个重要应用场景。
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[7] 安全警告：有个叫adspower指纹浏览器的产品被入侵，有使用这个产品并安装插件钱包比如metamask的朋友，特别是在1月21-24号安装或更新过插件钱包的，那么可能会更新一个被种了木马的钱包，你的助记词或私钥可能已经被盗了。
抓紧转移资金，并卸载软件。
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[8] 纳斯达克已向美国证券交易委员会（SEC）提交了拟议的规则变更，以允许在贝莱德 iShares BTC信托 (IBIT) 上进行实物创建和赎回。
不晓得SEC会如何处理，因为此前不批in-kind redemption的理由应该如何解释呢？
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[9] Coindesk 报道：美国房地产公司 Propy 推出加密资产抵押贷款购房服务，计划于 1 月 29 日出售一套位于夏威夷的代币化公寓，起售价为 25 万美元并接受BTC和ETH作为抵押。
其首席执行官 Natalia 表示：这对BTC持有者来说是一个很好的提议，他们可以通过贷款购买房地产，而不是卖掉BTC、缴税后再购买房产。这不仅是一个里程碑，它还展示了房地产的未来，我们正在展示区块链技术如何简化购房流程，用即时高效的解决方案取代传统冗长的贷款审批流程。
的确，真正成为资产，可以抵押是一项很重要的“功能”。
不过，巨大的波动性可能会让“清算”变成一项必须谨慎考虑的问题。
