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Note: 本期内参共约2000余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，战略储备，周期启动，波动区间，典型回调，独立性危机，持仓浮盈，等。
周一BTC开盘突然拉升，摆脱过去8天横盘整理的84-85k区间，一鼓作气冲到87k，直奔200日均线88.2k而去。usdt 7.3, usd/cnh 7.3。美元指数继续下行至98.6。黄金继续上行，续创历史新高3377美刀。
美元指数创三年新低，因市场对美联储独立性的担忧加剧，这使黄金对其他货币持有者更具吸引力。此外，欧洲央行近期降息进一步增强了低收益环境下黄金的吸引力。白宫施压美联储的言论加剧了市场对贸易摩擦升级及政策不确定性的不安。芝加哥联储主席古尔斯比警告称，关税可能导致美国经济在夏季“大幅下滑”。
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[1] Galaxy 研究主管 Alex Thorn 发帖：认为美国政府今年可能会为其战略储备购买BTC，而最便捷（最可能？）的途径是利用其数字资产储备中的山寨币进行置换。
这倒是个很有创意的想法。
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[2] Cointelegraph 报道：分析师Enmanuel Cardozo认为，尽管BTC展现出了韧性，但过去的经历、当前的经济不确定性，以及市场上的抛压，仍使得投资者保持观望，等待更明确的入场信号。来自 Strategy 和 Tether 等机构的投资，可能会加速BTC传统的四年减半周期。BTC的走势仍然与更广泛的货币政策息息相关。美联储在 5 月或 6 月降息可能会向系统注入更多资金，从而推动BTC更快上涨。
加速周期是啥意思？提前？
细看了一下他的原话。他说：“2024年5月的BTC减半事件，按历史规律本应使价格底部出现在今年第三季度、峰值在2026年年中，但我认为由于当前市场更趋成熟且流动性增强，周期可能会提前启动。”
前三次减半（2012/2016/2020）显示，BTC通常在减半后12-18个月见顶，底部多出现在减半前1-2个季度。例如2020年减半后，价格在18个月内从9,000美元涨至6.9万美元。
本轮差异：2024年减半后，BTC在2024年底已突破10.8万美元历史高点，但2025年Q1回调至8-8.5万美元区间震荡，目前（2025年4月）仍接近矿工成本价（约8万美元），尚未形成类似前几轮的快速突破。
机构资金推动：现货BTCETF累计流入超1100亿美元（贝莱德持仓407亿美元），机构持仓占比显著提升，可能缩短传统散户主导的周期节奏。
宏观环境变化：美联储2024年Q4开启降息（当前利率4.25%-4.5%），叠加全球央行宽松预期，流动性回流风险资产可能提前催化牛市。
矿工抛压缓解：当前矿工持仓量创三年新高，且头部矿企（如Core Scientific）通过融资储备现金，短期抛售压力低于历史减半周期。
分析师的观点：
底部时间：若市场流动性持续改善（如美联储2025年H2进一步降息），Q3（2025年7-9月）可能成为阶段性低点，而非传统周期中的深度回调。
峰值时间：机构主导的牛市可能将峰值提前至2025年Q4至2026年Q1，目标区间12-15万美元（渣打银行预测25万美元）。
短期风险：
短期波动：美关税政策；矿工成本线（7.5万美元）若被跌破，可能触发市场恐慌性抛售。
流动性反复：若通胀反弹导致美联储暂停降息，BTC或重复2024年减半后的盘整模式。
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[3] Cointelegraph 报道：分析师Mark Cullen认为，BTC短期价格仍将在 83k 至 86k 区间内波动。认为 83k 美元支撑位并不安全，上周日和周三的低点或将被回踩，需关注后续反应及是否能在区间下沿重新构建看涨结构。
然后周一早上就被打脸了。BTC已经站上87k。
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[4] CryptoQuant分析师发帖：熊市周期与典型回调的区别（下图）。这更可能是一次典型回调而非完整熊市周期。此前的价格上涨相对温和，表明市场过热程度有限——这也意味着下行风险可能可控。
看起来是相对温和的抛售。
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[5] 10x Research主管Markus Thielen发帖：BTC此番涨至87,000美元，似乎是由美元兑欧元汇率骤跌（-0.7%）和黄金上涨（+2%）共同推动的，这两者均源于美总统施压撤换美联储主席鲍威尔。尽管与日本的贸易协议可能即将公布，但关键催化剂仍是美联储的独立性危机。
美元疲软与黄金联动：美元指数（DXY）2025年4月跌至99.17的三年低点，同期黄金创3,343美元/盎司历史新高，避险需求外溢至BTC。
政策冲击：市场对美联储独立性的担忧，导致资金加速逃离美元资产，转向黄金和加密货币等替代避险工具。
贸易协议影响有限：即使美日达成贸易协议，市场更关注美关税政策对全球流动性的长期冲击。
BTC与黄金30日相关性升至0.72，显示避险属性强化。
美联储利率政策不确定性使美元承压，BTC成为数字黄金选项。
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[6] 随着BTC再次站上87k，Strategy（原 MicroStrategy）BTC持仓浮盈再次突破 100 亿美元。
截至 2025 年 4 月 13 日，Strategy 共持有 531,644 枚BTC。均价约为 67,556 美元，总价值约为 359.2 亿美元。
