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Note: 本期内参共约3000余字，主要内容包括：市场动态，宏观经济，机构抛售，大量积累，再度加仓，饭费很贵，巨鲸积累，脱钩周期，关键阻力，刚刚回本，等。
隔夜BTC继续上行，再次挑战94k。据说在95-100k（或者96-98k）有很多套牢盘，这个阻力区间的突破要费一些劲。现在已经五连涨，趋势尚未走坏。usdt 7.31, usd/cnh 7.296。美元指数反弹后继续在100点下方震荡盘整。黄金退守$3345刀。
市场对美中贸易协议的质疑持续削弱美元。中方明确表示，若美方不降低关税，中方不会启动贸易谈判。这一表态加剧了市场对贸易战解决前景的疑虑，导致美元、美股和美债承压，反映出投资者对美国金融资产安全性的担忧。
与此同时，美国财政部长斯科特·贝森特在华盛顿强调，美中高额关税必须撤回才能推动谈判进展，令市场乐观情绪降温。
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[1] onchainlens监测：一个与Uniswap关联的钱包在沉寂4.5年后，向Coinbase Prime存入了900万枚UNI（价值5390万美元）。该钱包于2020年9月17日收到这批UNI代币，当时单价为3.44美元。
钱包地址：0x69c5888ecd21287fbdac5a43d1558bf73c51e38b
根据链上监测数据，此次转账是近期最大规模的UNI代币流动之一，持有期间UNI价格涨幅超150%（从$3.44升至当前约$6）。
分析认为此举可能预示Uniswap团队或早期投资者计划进行流动性管理或市场操作，需关注后续对UNI价格的影响。
琢磨，在这些早期拿到零成本大量代币的机构出货完毕前，还是应当谨慎看待。
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[2] Cointelegraph 报道：Coinbase 机构部门战略负责人 John D’Agostino 说，2025 年 4 月，主权财富基金和其他机构正在大量积累BTC，与此同时，散户投资者通过 ETF 和现货退出市场。
他补充：BTC的交易基于其核心特征，这些特征与黄金类似，拥有稀缺性、不可篡改性和非主权资产的可携带性。所以它的交易方式正是那些相信BTC的人希望它能交易的方式。
当然，物本身只有使用价值的特性，一切交换价值（我们所谓的价值以及表现为价格的价值）都来源于人，而且是来源于人的社会关系，即社会性。
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[3] 日本上市公司 Metaplanet 宣布其再度加仓 145 枚 BTC，花费 1,360 万美元，买入均价为 93,327 美元。总持仓已达 5,000 枚 BTC，总持仓均价为 85,621 美元。
它这是想复制Strategy的成功经验？不过它的持仓成本有些高。
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[4] 据统计，TRUMP 晚宴 TOP10 巨鲸合计持有 165 万枚 TRUMP 代币，价值 2049 万美元，合计浮亏 126 万美元。
这饭不是白吃的。
另外一个冷思考：如果有低价筹码，这种交易热度较高的品种，做LP也许能收割到不菲的手续费吧？
对于手握零成本筹码的庄家，即便不是拉高出货，卖一半然后组LP，各种制造交易热度，收割手续费也是爽歪歪。
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[5] CoinDesk 报道：「BTC长期持有者（LTH）在近期市场波动中展现出坚定的持仓信心。自1月触底以来，LTH已累计增持635,340枚BTC，总持仓量达到13,755,722枚BTC，其增持规模是短期持有者（STH）抛售量的1.38倍。Glassnode数据显示，LTH通常定义为持币超过155天的投资者，他们倾向于在市场疲软时积累筹码，并在价格上涨时获利了结。
相比之下，短期持有者（STH）在过去155天内抛售了460,896枚BTC，目前持有量为3,516,265枚BTC。这部分投资者通常在价格波动时选择获利了结或止损卖出。
尽管BTC价格已从1月的历史高点109,000美元回调30%，并回升至90,000美元上方，但仍有约260万枚BTC处于亏损状态，反映出部分投资者在价格突破100,000美元时买入的成本压力。这些亏损持仓的减少表明市场正在逐步消化上方阻力，但未实现亏损仍然显著。
值得注意的是，去年11月20日前后买入BTC的投资者（当时价格从65,000美元上涨至95,000美元）如今已转为长期持有者，进一步巩固了市场对这一轮上涨的信心。」
LTH从去年9月份到今年2月底的持续卖出，是市场崩塌的内因之一了。没有筹码，空头想砸盘也没有子弹。
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[6] CryptoQuant报告：BTC的脱钩周期
[新动能]
过去一周，BTC兑美元汇率上涨10.2%，展现出强劲势头。经历平淡的春季后，这一”数字黄金”正逼近历史新高。
[与美元的负相关性]
近期走强源于多重因素：美元疲软与BTC历来与美元呈负相关（美元涨则BTC弱，反之亦然）。
[潜在局势缓和]
尽管特朗普政府的关税政策引发市场担忧，但最新进展显示可能降温——关税更多是政治筹码，最终力度或弱于预期。此外，乌克兰和平谈判若达成将提振投资者信心，两类缓和情景均利好加密货币等高贝塔资产。
[脱钩趋势]
当前最关键的动向是BTC与股市指数的脱钩。过去七天，BTC明显跑赢标普500和纳斯达克综合指数，与传统股及科技股的相关性减弱：与标普500的相关系数从2024年末的0.88降至0.77，与纳斯达克的系数从1月的0.91降至0.83。
[数字黄金]
值得注意的是，BTC与黄金的关联性正在增强，相关系数从月初的-0.62升至-0.31。两者均具稀缺性，但BTC更甚。历史显示BTC价格往往滞后黄金数月，若当前脱钩持续，在其他条件不变的情况下，黄金或成为BTC的先行指标。
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[7] Cointelegraph 报道：BTC当前面临95000美元的关键阻力位，突破与否取决于多重因素的综合作用。数据显示，现货BTC ETF资金流入量在4月22日和23日分别达到9.36亿美元和9.17亿美元，创下2025年1月以来的最高水平，表明机构投资者需求正在复苏。与此同时，交易所的BTC流入量已降至2016年12月以来的最低水平，反映出市场抛压减轻。
从技术面来看，BTC价格在4月22日突破200日简单移动平均线（88,690美元），为后续上涨提供支撑。然而，94,000-95,000美元区间仍存在较强阻力，部分分析师认为价格可能先回踩90,000美元附近以积蓄动能。此外，BTC永续合约资金费率持续为负，表明市场空头情绪浓厚，若价格继续上涨，可能引发空头挤压行情。
宏观层面，美元指数走弱以及美联储潜在的降息预期，为BTC等风险资产提供流动性支持。若市场情绪持续改善，BTC有望突破95,000美元并进一步挑战100,000美元心理关口。
基本上都是些口水话，没有什么实际有用的东西。
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[8] glassnode报告：BTC短暂收复短期持有者成本线，ETF单日资金流入激增至15.4亿美元。近5%的流通量完成换手，空头头寸持续累积，获利了结压力加剧。市场正面临关键阻力测试——但能否有效站稳92,900美元上方仍有待确认。
注：STH成本基础指持有周期小于155天的投资者平均持仓成本，该指标由链上数据分析机构Glassnode首创，被视为短期市场情绪的重要风向标。当前数据反映新进资金与早期投资者正在92,900美元关口展开激烈博弈。
看起来BTC目前停在93k是有道理的。这里正好是STH短期持有者的成本线。
