在ust崩盘之后，我认真了解了市场上的算法稳定币。目前收获：Solana上的UXD Protocol是我看到的最简洁、又最稳固的算稳模型。
机制解读：
你向协议存入100美元的SOL，可获得100个UXD的稳定币，接着协议会自动把少部分的SOL通过Mango market的期货市场做空SOL，即用少部分SOL开空单，与持有的大部分SOL现货形成对冲，以维持抵押品SOL的100美元价值。当你想要赎回你的SOL时，把100个UXD放回协议，协议平仓空单止盈（止损），然后把所有的SOL交还给你。这个对冲机制其实是很多人经常使用的“持有现货、开空套保”，从机制和逻辑上看，UXD维持住1美元的锚定价格是没问题的，没有脱锚和归零风险。
需要关注的是：
由于期货合约存在费率机制来平衡多空双方，所以合约空单的部分有损失费率的风险，协议对此的解决方法是利用IDO筹集的5700万美元来支付费率，按照项目方的测算，这笔资金可以维持5亿美元市值的UXD抵押品所开全部空单长达约12个月的费率。简而言之：熊市时空头大概率支付费率，可以靠5700万美元的保险池支付费率来撑过熊市；牛市时大概率是多方支付费率，协议依靠空单来赚取这部分费率。
如果遇到极端的熊市（超长期），可以有充足的时间在保险池耗尽之前赎回抵押资产，这样不会遭遇本金损失。
项目优点：
完全的抗审查、去中心化，不需要像USDC接受SEC等监管，发行完全由市场决定，不会崩盘归零。
项目面临的难点：
如果推广使用，并且其规模受到solana生态上金融衍生品市场规模的限制，协议做对冲的合约空单需要有足够的对手盘。
结合正在测试的Solana Pay和不断增长的金融衍生品生态，我预测Solana上的稳定币会有大幅的需求，这其中我对于UXD Protocol的机制和前景是比较钟意的。
